日股連4漲衝破3.4萬點台股強彈重返2萬大關

全球金融市場的脈動，總牽引著無數投資者的目光。近期，來自東亞兩大重要經濟體的股市傳來令人振奮的消息：日本股市延續強勁走勢，已是連續第四個交易日上漲，單日收高134點；而台灣股市更是一舉重返2萬點大關，再度挑戰歷史高位。這兩則看似獨立的市場動態，實則映照出當前全球經濟板塊移動與資金流向的複雜圖景，也讓投資人對於未來的市場走勢充滿想像。

東瀛股市的韌性揚升：四連漲的背後力量

日本股市，特別是日經225指數，近年來的表現可謂全球市場的亮點之一。擺脫了長期「失落三十年」的陰霾，日本股市在多重因素的推動下展現出驚人的韌性。此番四連升，並非單純的短期波動，而是結構性改革與全球資金青睞的縮影。

深入探究日本股市此輪上漲的原因，首先不能忽視的是公司治理改革的深化。東京證券交易所近年來積極推動上市公司改善資本效率、提高股東回報。要求市淨率低於1倍的公司披露並實施改進措施，此舉旨在提升企業價值，增強國際競爭力。這種自上而下的改革，正逐步改變日本企業過於保守的經營模式，促使其更加注重股東權益與盈利能力，從而吸引了國內外投資者的目光。研究顯示，日本企業的淨現金流量為正的佔比高於美國企業，且越來越多企業開始加發股利或擴大庫藏股實施。這種公司基本面的改善，為股價上漲提供了堅實的基礎。

其次，全球資金流向的轉變是推動日股上漲的重要力量。以股神巴菲特為代表的國際投資者對日本股市表現出濃厚興趣，其對日本五大商社的投資更是起到了極大的示範效應。在日圓貶值、以及歐美通膨及衰退風險增加的背景下，日本市場相對穩定的經濟基本面和寬鬆的貨幣環境，使其成為資金的避風港和價值窪地。外資連續多週淨買入日本股票，龐大的資金動能成為推升日經指數的關鍵因素。

再者，日本經濟擺脫通縮、逐步邁向溫和通膨的趨勢，為股市提供了有利的宏觀環境。長期以來，通縮困擾著日本經濟，抑制了企業盈利和投資意願。隨著全球通膨升溫，日本也逐漸擺脫了這個泥淖，物價溫和上漲，企業有了提價空間，盈利能力隨之提升。雖然日圓貶值對部分進口為主的企業構成壓力，但對於眾多以出口為導向的日本大型跨國企業而言，弱勢日圓有利於提高其海外營收折算成本地貨幣後的價值，進一步推升企業盈利。

此外，日本央行（BOJ）在貨幣政策上的謹慎態度也間接支撐了股市。儘管市場對日本解除負利率政策有所預期，但央行總裁植田和男的發言以及經濟數據顯示，政策轉向的速度可能不會太快，這使得寬鬆的貨幣環境得以延續，為市場提供了充裕的流動性。

總體而言，日股此番四連升，是公司治理改革帶來的基本面改善、全球資金重新配置、溫和通膨環境以及相對寬鬆貨幣政策等多重利好因素疊加共振的結果。日經指數已成功收復此前因地緣政治或關稅擔憂造成的跌幅，重返環球關稅戰開打前水平，甚至在一定程度上擺脫了對美國股市的依賴。

台灣股市的「萬二」回歸：衝破阻礙的信心展現

與日本股市同樣吸引眼球的是台灣股市一舉重返2萬點大關。對台灣股市而言，2萬點不僅僅是一個數字，它具有重要的心理和象徵意義，代表著市場的高度信心和強勁動能。回顧台股歷史，12682點的紀錄在1990年創下後，歷經了漫長的歲月才在近年來重新站上萬點，並逐步向更高峰邁進。

台股此番重返2萬點，最核心的驅動力無疑來自於台灣在全球科技產業，特別是半導體領域的領導地位。在人工智慧（AI）浪潮席捲全球的背景下，台灣的護國神山台積電及其龐大的半導體供應鏈企業成為全球資金追逐的焦點。相關概念股如鴻海等表現亮眼，帶動台股指數節節攀升。儘管全球經濟存在不確定性，但AI應用的爆發式增長為台灣科技產業帶來了強勁的訂單和盈利增長，支撐了股價的高估值。

除了產業基本面的強勁支撐，全球風險偏好的回升也對台股有利。儘管美中關稅戰的陰影猶存，但隨著美國政府釋出和緩態度，市場對於關稅全面升級的擔憂有所緩解，風險情緒改善，資金流向風險性資產，台股作為其中的重要組成部分自然受益。外資近期在台股市場呈現淨買超，顯示國際資金對台股的信心回升。

從技術面來看，台股在經歷短暫回調後迅速重拾升勢，成功站回多條重要均線之上，顯示多方力量仍然強勁。儘管市場對2萬點上方可能存在的技術性壓力有所警惕，但強勁的基本面和資金動能為突破提供了基礎。

然而，台股重返2萬點的背後，也需要看到一些值得關注的現象。一部分分析認為，當前台股指數的上漲與企業實際盈利和經濟增長之間存在一定的背離。此外，加權指數的計算方式是基於總發行市值，上市公司的持續增加本身也會推升指數，這意味著指數的高低並非完全等同於所有上市公司的價值增長。儘管如此，在當前的市場氛圍下，強勁的科技產業趨勢和樂觀的市場情緒共同推動台股突破2萬點大關。

市場聯動與未來展望

日股的四連升與台股重返2萬點，雖然各有其內在動因，但也體現了全球市場某種程度的聯動性。在全球化程度日益加深的今天，主要經濟體的市場情緒和資金流動往往相互影響。當主要經濟體如美國的市場情緒改善，風險偏好回升，通常會帶動包括日本和台灣在內的亞洲市場同步上漲。

展望未來，兩地的股市走勢仍將受到多重因素的影響。對於日本股市而言，公司治理改革的持續推進、全球經濟復甦的力度以及日本央行貨幣政策的走向是關鍵。外資是否會延續淨買入趨勢，以及日圓匯率的波動，都將影響日股的表現。有分析認為，日本股市目前的繁榮可能仍處於「初升段」，未來十年有望成為全球最具成長力的市場之一，但其持續性仍有待觀察。

對於台灣股市而言，AI產業的發展進程及其對相關企業盈利的實際貢獻，仍是決定指數高度的關鍵。儘管台股已重返2萬點，但在指數高位運行時，市場波動性可能加劇，投資者需要保持警惕，審慎選股。全球經濟前景、通膨壓力、主要央行的貨幣政策以及地緣政治風險，都可能對台股造成影響。

總而言之，日股的穩步上揚與台股的突破關卡，共同描繪了一幅亞洲主要股市展現活力的圖景。這背後是企業內在價值的提升、全球資金的再配置以及特定產業趨勢的強力支撐。雖然市場總是伴隨著不確定性，但對這兩大市場背後動因的深入理解，有助於投資者在全球經濟變革的浪潮中找到方向。

餘韻

當日經指數的鐘聲敲響，當台股大盤的數字閃耀在2萬點之上，這不僅僅是經濟數據的跳動，更是市場情緒、企業變革與全球資金博弈交織而成的宏大敘事。每一次的指數攀升，每一次的關卡突破，都凝聚著無數參與者的期待與努力。在變幻莫測的金融世界裡，回顧過往的軌跡，解析當下的力量，才能更好地迎接未來的挑戰與機遇。