日股連4漲！台股強勢重返2萬點大關

市場波瀾再起：雙城記

在全球經濟板塊持續變動的景況下，國際金融市場彷彿處於一場永不停歇的潮汐之中。近日，東亞兩個重要的經濟體——日本與台灣的股市，不約而同地展現出令人矚目的走勢。日本股市日經225指數不僅連續第四個交易日上漲，單日收盤更是勁揚134點，顯示出韌性的回復；而台灣加權指數亦不遑多讓，成功重返投資人高度關注的兩萬點大關之上。這兩個市場的表現，不僅反映了區域內的經濟動態，更在全球錯綜複雜的金融格局中，各自譜寫了一段引人入勝的篇章。深入剖析這雙城的股市表現，或許能為當前的投資者提供一絲洞見。

扶桑之櫻再綻：日股韌性展現

日本股市在經歷了一段時間的震盪後，展現了強勁的反彈力道。日經225指數繼連續三個交易日上漲後，再度向上攀升134點，最終收在35839點附近，完成了四連升的紀錄。這樣的表現，不僅讓指數重返了四月初受到全球關稅戰開打影響前的水平，更顯示出市場信心的逐步回籠。

解析日本股市近期的韌性，可以從多個面向來觀察。首先，企業獲利的持續改善是重要基石。許多日本上市企業，特別是跨國營運的公司，其營收與利潤持續增長。這部分得益於日圓的相對貶值，使得這些企業的海外收益在換算回日圓時顯得更為亮眼，進而提振了財報表現。儘管有人認為企業盈利的增長並未完全反映在日本國內的經濟成長數據上，因為很大一部分利潤來自海外業務，但这卻實實在在地反映在企業的股票價值上，成為推升股價的重要動能。

其次，東京證券交易所推動的公司治理改革也發揮了正面作用。東證鼓勵市淨率低於一倍的公司提出改善方案，以提升股價和股東價值。這些改革促使企業更加重視資本效率，增加股東回報，例如擴大庫藏股買回或提高股利發放，這對於吸引國內外投資者具有關鍵影響。

再者，外資的持續買超是推動日股上漲的顯著力量。以「股神」巴菲特為代表的國際知名投資者對日本股市的青睞，不僅帶來了實際的資金流入，更在市場上形成一種「巴菲特效應」，引導其他外資跟進。在全球通膨壓力與衰退風險並存的背景下，相對穩定的日本市場以及日圓貶值帶來的投資成本優勢，使日股成為不少國際資金的避風港或配置選項。 2023年至今，外資持續淨買入日股，是本輪日股上漲的重要推手之一。

儘管日本央行在三月份結束了負利率政策，為超寬鬆貨幣環境畫下句點，這項政策轉變初期引發了一些市場擔憂，但其後市場表現顯示，投資者似乎更關注企業基本面的改善和結構性改革的潛力。日股能夠在近期重返先前的水平，也表明市場對某些短期利空因素已經有所消化。

玉山飛越兩萬：科技領航的動能

相較於日本市場的穩步上揚，台灣股市的表現更顯得「跳躍」與「激情」。加權指數成功突破並站穩兩萬點大關，盤中一度大漲超過百點甚至160點，最終收在20034.41點，上漲161點或0.81%。兩萬點對許多投資人來說，是一個重要的心理關卡，其象徵意義遠大於實際點數。然而，台灣股市能夠再次達到這一高度，背後有其堅實的產業基礎與市場動能。

驅動台股重返兩萬點的核心力量，無疑是台灣在全球供應鏈中扮演的關鍵角色，尤其是半導體產業。以台積電為首的晶圓製造商，不僅在全球半導體產業中具有舉足輕重的地位，其股價表現更是台股指數的關鍵。在科技巨頭如輝達（NVIDIA）業績持續報喜以及人工智能（AI）相關應用快速發展的背景下，與AI、半導體、伺服器等相關的科技類股成為市場資金追逐的焦點。台積電、聯發科、鴻海、廣達等權值股的強勢表現，對大盤指數的貢獻良多，是推升指數重返兩萬點的關鍵推手。

此外，外資的買盤回補也是重要的助燃劑。在美國股市科技股強勢走揚的激勵下，國際資金重新將目光投向與其高度連動的台灣科技類股。根據資料，外資在台股重返兩萬點當日轉為買超，並在期貨市場減少淨空單，顯示出資金重新流入的跡象，進一步支撐了盤勢。

值得注意的是，雖然兩萬點是歷史高位，但有分析指出，台灣加權指數的計算方式與上市公司家數的持續增加，使得指數長期向上成為常態，因此不應將兩萬點視為崩盤的預兆。政府近年來積極輔導中小企業上市，也為指數的長期成長提供了動能。然而，市場在高點附近仍需留意震盪壓力，投資人宜關注基本面良好的個股，並適時調整持股。

國際間的共鳴與挑戰：全球市場的聯動與暗流

日本和台灣股市的表現，並非孤立的事件，而是全球金融市場聯動效應下的體現。特別是台灣股市，其與美國科技股的緊密連結，使得美國股市的表現直接影響台股走勢。當美股因科技樂觀情緒或是地緣政治風險緩解而上漲時，台灣股市通常也能獲得動能。

然而，全球市場也存在著一些潛在的風險和不確定性，這些「暗流」隨時可能引發波動。例如，近期國際間對於關稅議題的討論再度升溫，特別是與科技產品相關的關稅政策調整，對台灣以半導體為重心的產業結構構成潛在威脅。儘管有分析認為全球氛圍正逐步脫離對抗性關稅階段，但晶片關稅的不確定性仍是台股需要面對的風險。

此外，全球經濟前景、主要經濟體的貨幣政策走向、地緣政治緊張局勢等因素，都可能對市場情緒和資金流向產生影響。儘管日股和台股在此次展現了韌性或強勁動能，但在這些潛在的挑戰下，市場的波動性可能仍會維持在高檔。

後市展望：曙光與迷霧並存

總體而言，日本和台灣股市近期的表現，為亞洲乃至全球市場帶來了一絲曙光。日本市場在企業盈利改善、公司治理改革和外資流入等多重因素推動下，展現了擺脫長期低迷的潛力；而台灣股市則憑藉其在全球科技產業中的核心地位，在AI浪潮和國際資金追捧下，再次挑戰歷史高位。

然而，投資者不能忽視潛伏的風險。全球貿易政策的不確定性，尤其對半導體產業的影響，是台灣市場的一大隱憂。日本雖然展現韌性，但也面臨著國內經濟結構性問題以及全球競爭等挑戰。

未來的市場走向，將取決於這些正面動能與潛在風險之間的角力。持續關注全球主要經濟體的政策變化、企業財報表現、以及地緣政治局勢的發展，對於判斷後市至關重要。在市場處於相對高位時，保持謹慎態度，並根據自身的風險承受能力進行資產配置，是理性的選擇。

潮起潮落之間的體悟

日本股市的四連升與台灣股市重返兩萬點，是特定時期內多重因素交織作用的結果。它們反映了各自市場的內在優勢，也揭示了全球化背景下市場之間的緊密聯動。在變動不居的國際財經浪潮中，理解這些市場背後的驅動力量，識別潛在的風險與機遇，是每一個參與者都需要持續學習和體悟的課題。這雙城的股市故事，是當前全球金融圖景的一個縮影，提醒著我們在資本市場中，永遠需要保持清醒的頭腦和靈活的策略，才能在這潮起潮落之間穩健前行。