順豐首季賺翻！淨利暴增17% 快遞龍頭強勢回歸

物流巨擘的穩健前行：順豐控股2025年首季財報解析

業績概覽：盈利與營收雙增長

順豐控股於2025年第一季度展現了穩健的財務表現。截至3月底，公司實現盈利人民幣22.34億元，較去年同期增長16.87%。每股盈利為人民幣0.45元。營收方面，第一季度實現人民幣698.5億元，年增6.9%。總件量達到135.6億票，年增率高達19.7%。這些數據不僅反映了順豐業務規模的擴張，也顯示出其在提升盈利能力方面的努力。

成長動能：速運與國際業務並駕齊驅

順豐的核心業務板塊均實現了增長。速運物流業務收入增長7.2%，這得益於公司持續完善產品線、強化服務競爭力，並不斷深入各行各業客戶的物流需求場景，穩步擴大業務規模。 供應鏈及國際業務收入年增9.9%，增長速度領先於整體營收。 這主要歸功於順豐持續加強國際網絡建設，深化業務融合，積極拓展供應鏈和國際市場。

盈利能力的提升：精益運營與成本管控

儘管總件量的增長速度快於營收增長，暗示單票價值可能有所下降，但順豐通過規模效應和精細化運營，成功提升了盈利能力。 第一季度的毛利額為人民幣92.9億元，增長8.0%，毛利率達到13.3%，同比提高了0.1個百分點。 歸母淨利潤率達到3.2%，較上年同期提升0.3個百分點。 公司在費用管控方面也取得了顯著成效，管理費用率、研發費用率均有所下降。 銷售費用率略有上升，主要投入於市場推廣及銷售團隊建設。

策略佈局：多元化與國際化

順豐持續推進多元化佈局策略，速運物流和供應鏈國際業務的穩健增長，為公司提供了更為均衡的增長來源，降低了對單一業務的依賴。 尤其國際業務的領先增速，顯示其全球化戰略正在穩步推進。 在資本運作方面，順豐積極通過股份回購和發行REITs來優化資產結構，回購股份提振市場信心，而REITs的發行則盤活了物流產業園資產。

市場環境與未來展望

儘管面臨複雜多變的外部環境，順豐在第一季度仍然實現了業務的高質量增長，並且在業務量增長的同時保持了服務水準和業績質量。 公司持續滲透新業務場景，如推出“順回收”等創新服務產品，並在完善產品線、提升服務效能方面持續努力。 在大件物流領域，順豐也推出了多層級的時效產品。 順豐的管理層表示，公司堅守長期主義，致力於追求卓越服務品質、穩健業務增長及更優成本效率。 未來，順豐將繼續關注組織與激勵機制革新成效、國際網絡能力建設進展，以及資本結構優化對經營效益的提升。