AI熱潮席捲全球 投資新寵崛起

特步國際（1368）：受惠中國體育產業支持，持續反彈的深度分析報告

引言：體育產業政策春風下的特步機遇

在中國政府大力支持體育及健身產業的背景下，特步國際（1368.HK）憑藉其在運動鞋服市場的專注和品牌影響力，正迎來新一輪的發展機遇。本文將深入分析特步國際的現狀、優勢、面臨的挑戰以及未來的發展前景，並探討其如何受益於中國體育產業的蓬勃發展。

特步國際：品牌與市場優勢

特步國際專注於運動鞋及服裝市場，以跑步鞋為核心產品，在中國馬拉松賽事中表現出色，市場佔有率持續上升。尤其值得一提的是，特步在波士頓馬拉松賽道上連續三年領跑，成為首個在世界田聯精英白金標賽事中超越所有國際品牌的中國品牌。

市場預測顯示，特步國際2025年總收入將超過144億元人民幣，年增長率可達6.4%。其中，電商渠道增長尤為顯著，預計增幅將超過20%，反映出消費者對線上購物的偏好持續上升。

特步旗下的索康尼品牌在跑鞋市場的增長超過40%，顯示出品牌力的提升及消費者信任度的增強。索康尼的成功，也為特步主品牌的DTC（Direct-to-Consumer）轉型提供了寶貴經驗。

特步正積極推進DTC轉型，計劃到2025年將DTC渠道的銷售比例提升至50%，旨在直接面對消費者，提升品牌競爭力，增強客戶關係及提高利潤率。

中國體育產業：政策支持與市場潛力

中國政府對體育及健身產業的支持政策不斷加強，旨在促進健康生活方式的推廣。隨著全民健身計劃的推行，預計將進一步促進運動鞋及服裝的需求增長。政府對體育基礎設施的投資將提升消費者的運動參與度，進而增加對運動產品的需求。

越來越多的人加入到體育活動中來，參與健身和體育活動的人數已達到4億人以上，體育參與率穩步提升。這為體育產業的發展奠定了良好的基礎。

隨著消費水平的提高，人們對體育的認識不斷深入，體育消費也逐漸向多樣化、個性化發展。從傳統的觀看體育賽事消費，到如今的健身、戶外運動、電子競技等新興市場，體育產業的市場潛力巨大。

中國體育產業的市場規模已突破萬億元，其中包括體育用品、體育場館、體育賽事、健身服務等多個領域。預計到2025年，中國體育產業的市場規模有望超過人民幣5萬億元。

機構投資者與資金流向分析

特步國際的機構投資者持股比率為16.23%。

自去年11月27日至今年4月28日期間，股價錄得0.76%的跌幅，但同期錄得4.87億港元的資金流入，其中大戶佔3.96億港元，散戶則佔0.91億港元。

大戶對散戶資金流比率為4.4比1，反映出大戶投資者的資金動力正在改善，或將在資金的推動下繼續反彈。

風險與挑戰

運動鞋服市場競爭激烈，國際品牌和本土品牌都在爭奪市場份額。特步需要不斷創新，提升品牌影響力，才能在競爭中脫穎而出。

宏觀經濟的不確定性可能影響消費者的購買意願，進而影響特步的銷售業績。

全球供應鏈的不穩定性可能影響特步的生產和供應，導致成本上升或交貨延遲。

結論：穩健增長，未來可期

總體而言，特步國際憑藉其品牌優勢、市場策略和對中國體育產業發展趨勢的把握，正處於有利地位。在中國政府對體育產業的大力支持下，特步有望實現穩健增長。

投資建議

考慮到特步國際的增長潛力和市場地位，建議投資者關注以下幾點：

• 股價走勢：關注股價是否能穩定在20天線以上，並逢低買入。
• 資金流向：密切關注大戶資金的流向，判斷市場情緒。
• 公司戰略：關注公司DTC轉型和新品牌發展的進展，評估其長期增長潛力。

免責聲明

本文僅供參考，不構成任何投資建議。投資者應根據自身情況，謹慎決策。