星巴克上季獲利不如預期

星巴克最近一季（截至3月30日的2025財年第二季度）的財務表現確實不如市場預期，引發了廣泛關注。這家全球知名的咖啡連鎖巨頭面臨著多重挑戰，新任首席執行官布萊恩·尼科爾正努力推動改革以應對市場的變化。

咖啡香氣的挑戰：為何星巴克上季盈利不如預期？

星巴克最新一季的財報顯示，其業績低於市場的普遍預期。 截至3月30日的2025財年第二季度，星巴克的全球同店銷售額同比下降了1%，這遜於市場預期的跌幅。 經調整後的每股盈利為0.41美元，也低於預期的0.49美元。 淨銷售額增長了2%至87.6億美元，同樣低於預期。 這是星巴克同店銷售額連續第五個季度下滑。 儘管業績不如預期，星巴克管理層表示正在進行改革，並認為已經出現客戶回流的跡象。

深層剖析：業績承壓的多重因素

星巴克面臨的挑戰是複雜且相互交織的。 其中一個重要因素是消費者行為的變化和市場競爭的加劇。 近年來，消費者對於價格更加敏感，尤其是在經濟前景不明朗的情況下。 同時，市場上也湧現出許多提供價格更親民咖啡的競爭對手，這對星巴克構成了一定的壓力。 例如，在中國市場，以瑞幸咖啡和庫迪咖啡為代表的本土品牌正以加盟模式迅速擴張，門市數量遠超星巴克的直營店，並通過優惠活動吸引顧客。

此外，星巴克在中東地區的立場也引發了部分消費者的抵制，對其業績產生了負面影響。 產品漲價和門市排隊時間增加等問題也可能導致部分顧客流失。 美國本土消費者對經濟前景的悲觀情緒也影響了消費意願，這一點在其他餐飲企業的業績中也有所體現。

在營運成本方面，星巴克也面臨挑戰。 勞動力、貨運成本以及大宗商品價格的上升都可能侵蝕公司的盈利空間。

改革與轉型：星巴克的應對策略

為了應對目前的困境，星巴克正在積極推動改革。 新任首席執行官布萊恩·尼科爾自去年9月上任以來，一直在推動一系列的變革措施。 其中包括重塑門市動線以營造更舒適的消費環境，以及通過增聘員工和優化訂單算法來提升服務效率。 管理層認為，這些幕後的改革正在顯現積極進展，並且評估業務轉型的成效不應僅僅看每股盈利這一項指標，營運優化帶來的結構性改變更具戰略價值。

在不同市場，星巴克也採取了不同的策略。 在北美市場，儘管面臨客流量下滑的挑戰，公司正在努力吸引顧客回流。 在國際市場，整體表現相對穩健。 作為戰略重點的中國市場，儘管過去受到疫情影響和競爭加劇，但最新財報顯示同店銷售額已企穩，較上一季度顯著改善。 星巴克在中國市場的營業收入、同店交易量和公司利潤率均取得了同比增長。 這得益於其對核心業務的聚焦，包括推出創新的高品質飲品、提供優質的門市服務、與其他品牌進行跨界聯名以及高質量、本地化的門市拓展。 星巴克在中國不斷深耕下沉市場，並在「第三空間」中融入在地文化，打造特色門市。

為了應對外部風險，星巴克也在採取多重措施，例如拓展咖啡豆採購渠道、優化物流體系以降低關稅影響，同時增加戰略庫存來緩衝咖啡豆價格的波動。 管理層也向消費者承諾，在接下來的一段時間內將保持商品或服務的價格不變。

展望未來：復甦之路的機遇與挑戰

儘管星巴克上季度的業績未能達到預期，但公司正在積極進行改革，並對未來的復甦充滿信心。 管理層認為，目前正在進行的轉型需要時間才能完全體現出成效。 分析師也普遍關注星巴克在不同市場的增長潛力，特別是中國市場，以及公司如何應對競爭和成本控制的挑戰。

從長遠來看，星巴克依然擁有強大的品牌影響力和龐大的顧客基礎。 隨著改革措施的逐步深入和全球經濟的復甦，星巴克有望重回增長軌道。 然而，市場競爭的激烈以及宏觀經濟的不確定性仍然是星巴克需要持續面對的挑戰。 公司能否成功執行其轉型策略，並在不斷變化的市場環境中保持競爭力，將是未來關注的重點。

總而言之，星巴克上季度盈利不如預期是多重因素綜合作用的結果。 公司正積極應對挑戰，通過內部改革和市場策略調整來尋求增長。 未來的路雖然充滿挑戰，但星巴克的品牌實力和正在進行的轉型努力，為其帶來了復甦的希望。