港股首季報喜 港交所獲利飆37%
這是一份關於香港交易所（港交所，股份代號：00388）最新季度業績的詳細分析和專業報告。這份報告旨在深入淺出地闡述港交所的首季業績表現，剖析其背後的驅動因素，並探討未來的發展前景。
開篇：龍騰香江，財脈湧動——港交所首季業績的亮眼成績單
當春風拂過維港，帶來的不僅是溫暖的氣息，還有香港交易所一份令人振奮的成績單。近日，港交所公布了截至今年3月底止的首季業績，股東應佔溢利按年大幅增長37%，創下集團歷來最佳的季度表現。這不僅是一組冰冷的數字，更是一份充滿活力的宣言，顯示出在全球經濟波動的背景下，香港資本市場依然展現出強勁的韌性和吸引力。這份佳績是如何煉成的？又預示著怎樣的未來？讓我們一同揭開這份成績單背後的故事。
亮點回顧：數字說話，業績斐然
港交所首季的亮麗表現，體現在多個關鍵財務指標上。根據公布的數據，截至今年3月底止的首季，港交所股東應佔溢利達到40.77億港元，較去年同期顯著增長37.27%。收入及其他收益同樣表現出色，錄得68.57億港元，按年增長31.84%，同樣創下歷季新高。這些數字清晰地勾勒出港交所在今年首季的強勁增長勢頭。
深層剖析：增長動能何在？
港交所首季業績的強勁增長，並非偶然，而是多重因素共同作用的結果。深入分析其財報，我們可以發現以下幾個主要的增長動能：
交易及結算活動的蓬勃發展：首季港交所的主要業務收入增長了36%，這主要歸功於現貨、衍生產品及商品市場成交量的顯著上升，直接帶動了交易及結算費用的增加。這反映出市場交投活躍，投資者參與度提高。
現貨市場成交額創新高：首季現貨市場平均每日成交金額創下2427億港元的歷季新高，較去年同期增長超過一倍，與2024年第四季相比亦上升30%。這顯示出投資者對香港市場的信心回升，資金流入增加。
衍生產品市場的活躍表現：衍生產品合約平均每日成交合約張數同樣創下186.6萬張的季度新高，按年上升24%，按季上升13%。這表明市場參與者對風險管理及投資工具的需求持續增加，港交所提供的多元化產品受到青睞。
滬深港通的強勁增長：滬深港通南北向交易成交量均錄得強勁增長。滬深股通平均每日成交金額達到人民幣1,911億元，較2024年第一季上升44%。港股通平均每日成交金額更創下1,099億港元的歷季新高，是2024年第一季的三倍多。滬深港通收入及其他收益大幅上升61%，其中大部分來自交易及結算活動。這再次印證了互聯互通機制對港交所業績的巨大推動作用，內地資金對香港市場的投資興趣持續濃厚。
新股市場的復甦跡象：儘管整體融資環境仍有挑戰，但首季香港市場的融資活動持續活躍，新股市場融資額位列全球前五，並迎來自2021年4月以來融資額最大的兩宗再融資發行。截至3月底，正在處理中的新股上市申請數目上升至120宗，顯示潛在的上市活動正在積蓄動能。
營運支出的有效控制：儘管營運支出按年有所上升，但如果撇除因2022年鎳市場事件向英國FCA支付的罰款和慈善捐款等非經常性因素，營運支出實際上是下跌的。這反映出港交所在業務擴張的同時，仍能保持較好的成本控制。
需要注意的是，公司資金的投資收益淨額按年有所下跌，這主要源於外部管理的投資基金公平值收益淨額減少。這部分收益受市場波動影響較大，短期內的波動屬於正常現象。
未來展望：乘風破浪，迎接挑戰
港交所首季的強勁表現為全年奠定了良好的基礎，集團行政總裁陳翊庭也表示，今年開局表現強勁，首季創下集團歷來最佳季度業績。展望未來，港交所面臨機遇與挑戰並存的局面。
機遇：
互聯互通機制的深化：中國證監會近期宣布了多項支持香港資本市場發展的舉措，例如擴大滬深港通下的合資格ETF範圍、將房地產投資信託基金納入滬深港通、支持人民幣股票交易櫃台納入港股通，以及支持內地行業龍頭企業來港上市等。這些措施將進一步提升香港資本市場的吸引力和流動性，為港交所帶來新的增長點。
拓展國際聯繫：港交所積極拓展與東南亞和中東地區資本市場的聯繫，這有助於擴大其全球影響力，引入更多元化的投資者和上市公司。
產品多元化：港交所不斷推出新產品，例如新的股票期權類別、全球最大的納斯達克100指數ETF互掛上市、首隻恒生科技指數備兌認購期權ETF及首批個股槓桿及反向產品等，這有助於豐富市場生態，滿足不同投資者的需求。
科技賦能：港交所積極善用科技提升市場活力，例如推出新的交易平台。科技進步將有助於提高交易效率，降低成本，提升用戶體驗。
挑戰：
全球宏觀經濟不確定性：全球經濟增長放緩、通脹壓力、主要央行貨幣政策調整等因素，仍可能對市場情緒和交投活躍度造成影響。
地緣政治風險：複雜的地緣政治局勢可能增加市場波動性，影響投資者信心。
新股市場的持續挑戰：儘管新股申請數量有所回升，但市場融資活動能否持續活躍仍需觀察，這取決於整體市場情緒和經濟復甦情況。
結語：韌性與活力並存，未來可期
港交所首季業績的強勁增長，是其自身戰略執行得力以及市場環境改善的綜合體現。現貨、衍生產品和滬深港通的強勁表現，充分展現了香港作為國際金融中心的韌性和活力。儘管外部環境仍充滿不確定性，但港交所正積極通過深化互聯互通、拓展國際聯繫、豐富產品種類和善用科技等方式，努力提升自身競爭力，迎接未來的挑戰和機遇。這份亮眼的成績單不僅是對過去努力的肯定，更是對未來發展的信心宣示。隨著各項有利措施的逐步落地，我們有理由相信，香港資本市場將繼續乘風破浪，展現出更強勁的發展勢頭，港交所也將在其中扮演更為重要的角色。
