日股收復36000關 本月漲1.2%

日本股市近期展現強勁動能，日經指數不僅重返36000點關卡，更在本月累積了一定的漲幅。這背後交織著多重因素，從企業獲利改善、公司治理改革，到全球資金流向，都在共同影響著日股的表現。

重返榮耀：日股站上36000點的意義

日經指數重返36000點關卡，不僅僅是一個數字的變化，它象徵著市場對日本經濟和企業前景的信心回升。這個關卡曾在過去的市場波動中失守，如今的重返，意味著投資人對日本股市的積極態度正在增強。 日經指數在2024年曾創下35年來的新高，甚至一度突破42000點，展現出強勁的牛市趨勢。 雖然過程中經歷了大幅度的波動，例如8月份的急劇下跌，但整體來看，日股在克服了這些挑戰後，仍能維持在相對高位，顯示出市場的韌性。

多重驅動力：支撐日股上揚的關鍵因素

推動日股上揚的因素是多元且複雜的：

企業獲利與改革的雙引擎

日本企業的獲利能力持續增強是日股上漲的基石。 許多企業成功地將能源漲價等成本轉嫁到產品價格上，擺脫了長期以來的通縮陰影，推升了獲利和股價。 尤其是出口型企業，受惠於日圓貶值，其海外獲利換算回日圓後顯著增加，對股價構成利多。

此外，東京證券交易所自去年開始推動的公司治理改革，也為日股注入了新的活力。 交易所要求企業重視資本成本和股價，促使企業減少交叉持股、增加庫藏股買回等回饋股東的措施。 這些改革提高了企業的資本效率，吸引了更多投資者的關注。

寬鬆貨幣政策的遺澤

儘管日本央行已開始調整其超寬鬆貨幣政策，例如結束負利率並逐步升息，但相較於其他主要央行，日本的實際政策利率仍處於相對較低的水平。 這種相對寬鬆的環境，為市場提供了流動性支持，有利於股市表現. 日圓的持續貶值，也在一定程度上推升了日股，尤其是出口相關類股.

外資與散戶的共同推動

外國投資者在日本股市扮演著重要角色. 近期，在股神巴菲特的加碼效應下，外資對日本股市的興趣顯著提高. 許多激進投資者也在日本股市加大了投資力度，通過入股公司來促使其改善經營和股東回報.

同時，日本政府推出的新NISA（少額投資非課稅制度）措施，降低了個人投資門檻，鼓勵了更多日本散戶進入股市. 這股國內投資力量也為日股提供了支撐.

全球景氣的連動效應

日本股市的走勢也與全球經濟景氣緊密相關。 當全球經濟呈現復甦跡象時，對日本企業的海外需求增加，進而提振企業獲利和股市表現. 尤其美國股市的表現，對日股有較強的連動性，美股上漲時常會帶動日股走高.

月線小幅上漲：短線整理與未來展望

本月累計1.2%的小幅上漲，可能反映了市場在經歷了一波漲勢後的短線整理。 雖然漲幅不大，但在多重利多因素的支撐下，日股仍展現出維持上升動能的潛力。

展望未來，多數市場分析機構對日股前景仍持樂觀態度。 認為日本企業的獲利改善、公司治理改革的持續推進，以及通膨環境的轉變，將繼續為日股提供支撐. 新NISA制度預計也將在2025年吸引更多國內資金投入股市.

然而，日股的未來走勢仍需關注一些潛在風險：日本央行的貨幣政策正常化步伐、全球經濟前景的不確定性、以及地緣政治風險等，都可能對市場造成影響. 特別是日本央行的進一步升息，可能會對市場情緒和日圓匯率產生影響.

結語：在變動中尋求平衡

日股的高收和月線小幅上漲，是在多重利多因素推動下，市場在變動中尋求平衡的體現。 企業的基本面改善、結構性改革的深化，以及全球資金的流向，共同繪製出日股目前的運行軌跡。 雖然短期內市場可能仍會受到各種不確定因素的影響而波動，但從中長期來看，日本股市的結構性變化和企業活力的提升，為其未來的表現提供了堅實的基礎。 投資者在參與日本股市時，應密切關注相關政策動向、企業財報及法說會展望，並充分評估各類風險，才能在機會與挑戰並存的市場中，找到屬於自己的投資之道.