麥樸思：95%現金在手 投資策略大轉向

在這個充滿變數的全球金融市場中，「新興市場之父」麥樸思（Mark Mobius）的一席話，猶如一顆震撼彈，引發廣泛關注。他不僅拋出了「現金為王」的觀點，更以實際行動展現其對市場的謹慎態度：旗下基金高達95%的倉位都轉為現金。這究竟意味著什麼？在全球經濟面臨挑戰之際，這位經驗豐富的投資老將為何會採取如此極端的策略？讓我們一起深入剖析。

風雨欲來？麥樸思的超高現金水位

麥樸思擁有超過三十年投資發展中國家的經驗，他的動向向來被視為市場風向球。近期他公開表示，考量到貿易相關的不確定性可能持續長達六個月，因此選擇大幅提高基金的現金持有比例，達到驚人的95%。他直言「現階段現金為王」，並表示必須保留現金，做好適時而動的準備。 這樣的高度戒備，透露出他對未來市場走勢的擔憂，認為不確定因素在短期內難以消退。

貿易陰霾下的避險策略

麥樸思強調，促使他採取如此保守策略的主要原因是「貿易相關的不確定性」。 這反映出全球貿易緊張局勢對市場情緒和未來預期的顯著影響。在關稅壁壘、供應鏈重塑等議題持續發酵的背景下，許多投資者對於市場的穩定性和可預測性感到不安。這種不確定性使得風險資產的吸引力下降，而現金作為最安全的資產類別，其避險價值凸顯。

麥樸思認為，這種貿易不確定性可能會持續四到六個月，投資者需要等到貿易談判塵埃落定後，才能更好地評估市場機會。 在此之前，他選擇按兵不動，等待更明確的市場信號。

新興市場的分化與機遇

儘管整體採取謹慎態度，麥樸思對部分新興市場仍持樂觀態度。他點名印度，認為在當前環境下，印度等部分新興市場國家將表現得相當好。 他表示，如果印度現任總理在大選中勝出，有望從政策層面為市場帶來更多創新機會，即便未能獲得足夠國會選票，現代化計劃仍將推進，持續高增長可期。

此外，麥樸思對台灣也表達了高度讚賞，特別是台積電這樣的公司，稱其盈利能力極強，充滿創造力。 他認為，透過台灣投資高端晶片產業，也是進入中國市場的一種方式。

麥樸思的觀點顯示，即使在充滿挑戰的環境下，新興市場內部也存在分化，部分國家或行業因其獨特的優勢而具備投資價值。然而，他強調必須等待不確定性消除後再行動。

現金為王，但不長久

麥樸思雖然目前採取高現金持有策略，但他同時也表示，不會無限期地維持如此高的現金比例。他預計不會持有這麼多現金超過三到四個月，之後將開始根據機會配置部分資金。 如果市場進一步下跌，他甚至會投入更多資金。

這表明，「現金為王」只是他在特殊時期採取的短期避險策略，而非永久性的投資哲學。一旦市場出現他認為合適的買入時機，他將迅速將現金轉化為資產。這也提醒投資者，在市場低迷時保留足夠現金，可以在機會出現時抓住反彈。

投資者可以從中學到什麼？

麥樸思的「現金為王」策略為廣大投資者提供了寶貴的啟示。在充滿不確定性的市場環境中，過高的風險暴露可能導致資產大幅縮水。適當提高現金比例，不僅可以規避短期風險，還能在市場觸底反彈時提供充足的「彈藥」進行投資。

然而，這並不意味著所有投資者都應該效仿麥樸思持有95%的現金。麥樸思管理的是基金，其投資策略和風險承受能力與個人投資者不同。對於個人投資者而言，更重要的是根據自身的財務狀況、風險偏好和投資目標，制定適合自己的資產配置策略。

但麥樸思的謹慎態度提醒我們，市場永遠充滿風險，尤其是在全球經濟面臨結構性調整和地緣政治緊張之際。保持警惕，不盲目追逐熱點，留有餘地，才能在變幻莫測的市場中立於不敗之地。

未來的展望：機會在哪裡？

麥樸思預計，在貿易戰影響下，中國可能受到衝擊，而印度將從中受益，成為替代中國的選擇。 他關注與軟件和電子硬體相關的印度股票。 這與他之前對新興市場投資格局轉變的看法一致，認為科技將是未來新興市場投資的重點。

他也提到，在中國市場方面，他更傾向於投資上海，因為需要對中國自身進行更深層次的接觸，上海「大概率更有趣」。 儘管如此，他也表示香港仍然是通往中國的重要關口，只是會更聚焦於回報率高的部分公司。

總體而言，麥樸思的觀點描繪了一幅充滿挑戰但也蘊藏機會的新興市場圖景。他認為，隨著貿易緊張局勢的演變，全球供應鏈可能重塑，這將為部分國家和行業帶來新的增長機遇。

結語：在不確定中尋找確定

麥樸思的高現金持倉，是他在當前全球經濟格局下做出的理性選擇。這反映出經驗豐富的投資者對風險的重視，以及對未來市場走勢的審慎預期。對於普通投資者而言，理解其背後的邏輯，並結合自身情況，適當調整投資策略，或許是應對當前市場不確定性的最佳方式。 在充滿變數的環境中，保持耐心，等待時機，才能在市場的潮起潮落中，找到屬於自己的投資確定性。