普拉達首季業績亮眼 收益淨額飆升12.5%

在瞬息萬變的全球時尚產業中，普拉達（Prada）集團在2025年第一季繳出了一份亮眼的成績單，其收益淨額按固定匯率計算年增12.5%，達到13.41億歐元，無疑在全球奢侈品需求動能趨緩的背景下，展現出不俗的抗震能力與增長韌性。

這份成績單不僅超越了Visible Alpha分析師普遍預期的13.3億歐元，更是在許多歐洲精品業巨頭面臨挑戰時，獨樹一幟，值得深入探討其背後的成功動因與未來展望。

黑馬奔騰：Miu Miu的強勁引擎

普拉達集團第一季的強勁增長，其中一個最為顯著的亮點來自於其副線品牌Miu Miu的爆炸性表現。 Miu Miu的零售銷售淨額按固定匯率計算實現了高達60.2%的驚人增長，使其在集團總收益中的佔比從一年前的22%躍升至31%。

Miu Miu的成功並非偶然。自創意總監Miuccia Prada將更多精力投入Miu Miu後，其在創意、話題度和市場表現上都展現出強勁勢頭。 Miuccia Prada曾形容Prada是她「最嚴肅」的部分，而Miu Miu則是她的「遊樂場」，這種輕鬆而充滿活力的態度，透過學院風格造型和褶皺迷你裙等設計，成功引起了年輕消費者的強烈共鳴。 繼2023年第四季度銷售額增長82%之後，Miu Miu在本季度再次同比大漲60.2%，成為推動集團業績增長的最大黑馬。

Miu Miu的快速增長不僅提振了集團的整體表現，也顯示出品牌在把握當代時尚潮流和吸引新世代消費者方面的敏銳洞察力。 分析師預計，Miu Miu的收入有望在今年達到10億歐元，這將進一步鞏固其在集團中的重要地位。

Prada品牌的堅韌與挑戰

相較於Miu Miu的飛速發展，Prada主品牌的零售銷售淨額在本季度按固定匯率計算基本持平。 儘管如此，Prada品牌在面對2024年最具挑戰性的季度比較基數時，仍展現出強勁的韌性。 這得益於品牌深厚的歷史積澱、經典的設計以及在全球市場的廣泛影響力。

然而，Prada主品牌也面臨一些挑戰。有分析指出，Prada手袋產品的熱度出現下滑跡象，一些入門級和經典款手袋因價格上漲引發爭議，而重新推出的部分款式市場反響平平。 這顯示出在競爭激烈的奢侈品市場，即使是頂級品牌也需要不斷創新和調整策略，以維持其吸引力和市場地位。

為了應對這些挑戰，普拉達集團正積極調整策略。一方面，集團繼續投入強化主營業務，特別是皮具和成衣業務。 另一方面，集團也在不斷加碼香水美妝等其他品類，並在全球主要市場密集開設美妝店，以減少對手袋皮具業務的依賴，尋找新的增長點。

地區市場的差異化表現

從地區來看，普拉達集團在全球各主要市場都實現了零售銷售淨額的增長，顯示出其在全球範圍內的均衡發展。 其中，中東和日本市場的表現尤為強勁，同比增長分別達到26.5%和18.0%。 歐洲市場也保持穩健增長，同比增長14.3%。 美洲市場儘管期間波動性增加，但在本地需求的支撐下也實現了9.9%的增長。

亞太地區作為普拉達集團最大的市場，儘管面臨一些挑戰，但仍實現了9.6%的增長。 然而，有分析指出，中國市場的疲態與2024年底延續至今的信心低迷相互呼應，尚未見明顯改善訊號。 這與一些歐洲精品業巨頭面臨中國市場放緩的壓力類似。

普拉達集團首席執行官Andrea Guerra表示，儘管宏觀環境和行業動態更具挑戰性，但集團通過創意活力和高度的吸引力，實現了本季度的良好開局。 他也坦承，預計下半年比較基數會略有放鬆，但整體背景仍將複雜。

戰略佈局與未來展望

面對複雜多變的市場環境，普拉達集團的戰略重點依然圍繞著提升品牌相關性、創意表達以及對時代精神的敏銳感知。 集團也強調，在當前環境下，精準的執行至關重要，這有助於實現穩健、可持續且超越市場平均水平的增長目標。

值得關注的是，普拉達集團在本月達成了以13.8億美元收購范思哲（Versace）的協議，預計在2025年下半年完成交易。 這項收購將進一步擴大普拉達集團的品牌組合和市場份額，有望在未來帶來新的增長動力。

此外，普拉達集團正加大對體驗式零售的投資。計劃未來五年投資10億歐元，優先在紐約、米蘭、倫敦、巴黎、上海和東京等主要城市打造融合時尚、美食及藝術的大型沉浸式體驗空間。 儘管有分析師認為在行業下行期，大店的維護成本高昂，但普拉達集團認為這項投資是品牌世界觀的延伸，有助於提升高端消費者的購物體驗，符合當前市場對體驗式消費的需求。

總體而言，普拉達集團在2025年第一季度的表現可圈可點，尤其是在Miu Miu的強勁帶動下，成功抵禦了部分市場逆風。 然而，Prada主品牌面臨的挑戰以及部分地區市場的複雜性仍需要持續關注。 透過收購范思哲、加大體驗式零售投資等戰略舉措，普拉達集團正積極為未來的可持續增長佈局。 在不安中前行，並以Miu Miu為亮眼新引擎，普拉達集團的時尚旅程仍充滿變數與機遇。