耶倫警告：關稅衝擊美經濟 衰退風險增
關稅的陰影：耶倫警示下的美國經濟前景
關稅，這個在國際貿易舞台上扮演著關鍵角色的詞彙，近期再次成為全球關注的焦點。當政策制定者揮舞著關稅大棒，試圖保護國內產業時，其所引發的連鎖反應正悄然影響著全球經濟，特別是美國自身。前美國財政部長葉倫（Janet Yellen）近期的表態，猶如一聲警鐘，提醒著人們關稅政策可能帶來的嚴重後果，以及隨之而來的經濟衰退風險升高。
關稅的兩面刃：保護與傷害
關稅的初衷往往是為了保護國內產業免受外來競爭的衝擊，鼓勵本地生產，並改善貿易逆差。然而，經濟學界對於關稅的效用一直存在爭議。支持者認為，適當的關稅可以為國內企業創造公平競爭的環境，促進就業和經濟增長。但反對者則警告，關稅會提高進口商品價格，增加企業成本，最終轉嫁到消費者身上，導致物價上漲，消費力下降。同時，關稅可能引發貿易夥伴的報復性關稅，進一步阻礙國際貿易，損害全球經濟。
葉倫在接受英國《金融時報》採訪時明確指出，美國總統川普的關稅措施，將對消費者以及依賴進口投入的美國企業的競爭力產生「極其不利的後果」。這番話點出了關稅政策的弊端，特別是對普通民眾生活和企業運營的負面影響。
葉倫的擔憂：衰退機率大幅上升
葉倫進一步表示，她雖然不預測經濟會立即衰退，但衰退的機率「已大幅上升」。她認為，關稅可能「削弱」依賴自中國進口關鍵礦產的企業。這反映了關稅政策在特定產業鏈上造成的衝擊，尤其是那些高度依賴進口原材料或零部件的產業。當這些企業面臨更高的進口成本，其生產活動將受到阻礙，競爭力下降，甚至可能導致業務萎縮或轉移，進而影響就業和整體經濟表現。
前美國財長桑默斯也有類似的警告，他認為關稅將令美國經濟邁向衰退，並可能導致多達200萬人失業以及每戶家庭收入驟減。他直言，美國正首次面臨由政策主導的經濟衰退，後果恐遠超市場目前的反應。
路透社的最新調查也呼應了葉倫的擔憂，顯示美國實施激進關稅政策預計將在2025年及2026年引發經濟顯著放緩，未來12個月美國陷入衰退的中位概率已接近50%。 儘管有部分關稅措施暫緩，但企業信心仍受挫，美國經濟前景仍未得到實質性改善。
關稅如何引發衰退？
關稅政策可能引發經濟衰退的路徑是多方面的：
- 推升物價，削弱消費力： 關稅提高了進口商品的成本，這些成本最終會轉嫁給消費者，導致物價上漲。消費者購買力下降，消費支出減少，進而抑制經濟增長。
- 損害企業利潤與投資： 依賴進口投入的企業面臨更高的成本，利潤空間受到擠壓。同時，貿易不確定性增加，企業對未來預期不明，可能推遲或取消投資計劃，影響生產和就業。
- 引發貿易夥伴報復： 美國對其他國家徵收關稅，很可能招致貿易夥伴的報復性關稅。這將導致美國出口商品價格上漲，影響美國企業的出口，進一步損害經濟。
- 打擊特定產業： 某些高度依賴進口關鍵礦產或零部件的產業，將直接受到關稅的嚴重衝擊，甚至可能面臨生存危機。 葉倫特別提到了關稅可能對美國清潔能源產業帶來的挑戰，因為該產業高度依賴從中國進口的關鍵礦產。
- 市場不確定性增加： 關稅政策的實施和可能的變化，增加了市場的不確定性，企業和投資者難以做出長期決策，導致經濟活動放緩。 股票市場的波動和投資者對美國國債和美元避險地位的擔憂都反映了這種不確定性。
現實的挑戰：經濟數據與選民情緒
最新的經濟數據也為這些擔憂提供了佐證。美國第一季國內生產毛額（GDP）季增年率初值下滑0.3%，這是自2022年第一季以來首次出現負增長。雖然白宮和財政部長試圖淡化數據影響，認為這是由於企業為規避即將生效的關稅而提前進口商品所導致的「異常」現象，但許多分析指出，這被普遍視為關稅政策的直接後果。
同時，選民對經濟前景的焦慮和不滿也在增加。儘管一些川普的支持者願意給時間讓政策發酵，但另一部分選民對物價未降、經濟無起色已開始不耐。民調顯示，多數美國成年人不認同川普前100天內的主要作為，包括加徵關稅。這種情緒變化，無疑為未來的政治格局帶來不確定性。
前方的路：政策抉擇與經濟走向
面對關稅帶來的挑戰和不斷上升的衰退風險，政策制定者面臨著艱難的抉擇。是堅持現有政策，寄希望於長期效果顯現，還是調整策略，尋求更溫和的貿易手段？
美國財政部長貝森特表示，川普政府課徵關稅將堅持到底，同時降低通膨。他認為這是經濟調整過程，並強調市場總是低估川普。 然而，經濟學家普遍預期，未來12個月美國經濟陷入衰退的機率高達45%。 這種預期與官方的樂觀態度形成了鮮明對比。
關稅政策對美國經濟的影響是一個複雜且持續演變的議題。葉倫的警示，結合近期經濟數據和市場反應，無疑為這一議題增添了更多關注。關稅的陰影是否會籠罩美國經濟，最終導致衰退，仍有待時間的驗證。但可以確定的是，全球貿易體系的穩定和合作對於各國經濟的健康發展至關重要。在追求國家利益的同時，如何平衡國內需求與國際合作，是擺在所有政策制定者面前的嚴峻課題。
