台壽驚喜發債300億啟動資本新篇章

近期，新台幣兌美元匯率的劇烈波動，對壽險業帶來了相當大的影響，尤其是台幣升值所引發的壓力更為明顯。為了妥善因應這種挑戰，中信金控旗下的台灣人壽決定發行不超過300億元的新臺幣次順位債券，藉此強化其資本適足率（RBC）。這不僅顯示出台壽在面對匯率不穩定時所採取的積極行動，也展現了其在資本管理與風險控管上的深思熟慮的策略規劃。

台壽發債背景及意義

台壽此次發行債券的根本原因，是為了因應新台幣升值對其壽險業務帶來的衝擊。依照中信金的初步計算，若新台幣對美元匯率上升0.1元，台壽將面臨約2.6億元的匯兌損失[3]。在這種匯率風險加劇的情況下，提升資本適足率成為台壽維持財務健康的重要手段。藉由發行次順位債券，台壽能夠大幅增加其資本金額，進一步提高資本適足率，增強整體對市場變化的抗壓能力。

發債對資本適足率（RBC）的具體影響

資本適足率（RBC）是評估保險公司財務安全及抵禦風險能力的關鍵指標。根據業界專家葉栢宏分析，以台壽目前的資產規模來看，每提高1個百分點的RBC，約需募得6億元以上的新增資金[1][2]。台壽此次計畫發行的次順位債總額不超過300億元，預估將能將資本適足率提升約46%[1][3]。如此顯著的提昇不僅能減少匯率波動帶來的負面影響，更能進一步鞏固台壽的整體財務體質。

多元避險策略與風險控管

除了透過發債強化資本基礎外，台壽還於匯率避險策略上做出了積極調整。葉栢宏指出，過去台壽的匯率避險比例約為45%，目前已上升至53%[1][2]。這代表台壽正透過提升避險比率，有效降低外幣資產的匯率風險曝光程度。綜合資本管理及避險策略，台壽展現出對於市場變動積極且全方位的風險管控態度。

外匯準備金與資金運用

截至2024年底，台壽持有的外匯準備金規模約為140億元[4]，這筆龐大的資金額度為其抵禦台幣匯率波動提供了有效的財務緩衝。儘管面臨外匯波動的壓力，台壽表示不打算申請新的外匯價格準備金制度[4]，此舉反映出台壽在資金管理上採取的審慎及穩健態度，避免過度依賴政策支持。