大摩看好保險股基本面強勁中美關稅減免促市場回暖

近期，摩根士丹利（大摩）發表了一系列關於保險股的研究報告，指出保險股的基本面依然健康穩固，且中美互減關稅的局勢緩和，顯著提升了市場的整體情緒。這些報告不僅對保險行業的未來發展給予了樂觀的展望，同時也針對多家具代表性的保險公司進行了深入的評估與分析。接下來將對這些觀點做細緻解讀，並探討相關保險企業的發展潛力。

保險股基本面健康

摩根士丹利認為，目前保險股的基本面之所以穩健，主因在於幾個關鍵因素：一是穩定的利率環境，二是保險業務銷售趨勢保持良好，三是企業在轉型方面展現出較高的質量和效率[2]。這些因素合力推動了保險行業的整體持續健康發展，尤其是在新業務價值（VNB）的持續增加上表現明顯。新業務價值是衡量保險公司通過新簽保單帶來長期價值的重要指標，其增長程度直接反映了公司在營收增長和市場競爭力方面的強勁表現。

另外，大摩特別看好壽險板塊的發展，並點名平安保險（02318.HK）作為行業中具代表性的企業，展現了其穩健的經營實力和長遠成長潛力[1]。壽險企業的業務結構相對穩定，且擁有較長的產品生命周期，使其成為資本市場上具吸引力的投資選擇。

中美互減關稅對市場情緒的影響

中美之間關稅的相互減少，對市場情緒產生了重要且正面的刺激效果。這一輪關稅降低措施有效緩解了市場對全球經濟增長放緩和貿易緊張局勢的擔憂，有助於提升投資者信心[1][2]。尤其是在保險行業這種與宏觀經濟及企業信心緊密相連的領域，更加彰顯了利好的作用。隨著市場對長期穩定資產的需求上升，保險股憑藉其抗通脹特性被投資者視為優質資產。

除此之外，中美關係好轉也有利於跨國保險企業在中國市場的進一步拓展。中國廣袤的市場規模和持續增長的保險需求，是國際保險公司夢寐以求的發展天地。關係的改善預計將推動更多外資保險企業加大在中國的投資，擴展業務版圖，提升整體競爭力。

特定公司的發展前景

友邦保險（01299.HK）

摩根士丹利對友邦保險看法積極，分析指出未來30天內其股價有70%至80%的機率上漲[3][4][5]。這一樂觀評價主要源自友邦保險首季表現超出市場預期。具體表現包括年化新保費（APE）的穩健擴增，同時利潤率也有明顯改善[5]。新業務價值的成長率達13%，凸顯了該公司在市場銷售及業務推廣上持續保持強勁的競爭優勢[5]。

目前大摩對友邦保險的目標價定為81港元，並維持「增持」評級[5]。這反映投資機構對其未來發展藍圖的信心，尤其看好其在持續健康的雙位數增長軌道上的長期表現。當前的估值水平仍具有吸引力，進一步強化了友邦在投資組合中的地位。

平安保險（02318.HK）

儘管大摩對平安保險的具體業績預測未全面披露，但強調對壽險板塊的偏好[1]。作為中國最具規模的壽險企業之一，平安保險不僅在中國市場中擁有強大的競爭地位，而且其多元化業務架構也為公司帶來穩定的收入和長期成長動能。平安保險的穩定經營以及蓬勃的增長潛能，使其成為市場重要的觀察對象和資本注目點。