按揭證券公司（按證公司）近日公布了2024年度的財務報告，顯示其除稅後虧損大幅擴大至約4.18億元，較2023年的2.6億元虧損增長超過60%。此一顯著的數字反映出公司在當前市場環境急劇變化下，尤其面對安老按揭業務受物業價格下跌影響的嚴峻挑戰。本文將詳細剖析按揭證券公司虧損擴大的原因、安老按揭業務的現狀及面臨的困境，並探討未來可能的發展方向。
按揭證券公司虧損急增的核心因素
根據最新財務數據，去年除稅後淨虧損達4.18億元，較前一年度的2.6億元虧損增加約1.58億元，增幅超過六成。這主要是由於迅速擴張中的安老按揭業務遭逢樓市價格下挫，資產價值縮水導致公司必須提列更高的減值準備，直接推升帳面虧損。儘管公司淨利息收入有所成長，但仍無法抵銷巨額減值損失造成的財務壓力[1][2][3]。
特別是在樓市反覆波動的背景下，抵押物產生的價值不穩定，使按揭證券公司面臨嚴重的信貸風險與會計挑戰，也加重了財務報告的負面表現。
安老按揭業務在樓市波動中的敏感性
安老按揭（亦稱逆向抵押貸款）是專為退休長者設計的產品，透過將房產轉換為現金流，協助他們改善退休生活資金狀況。此種貸款高度依賴物業市場的穩定性及房價走勢。近年來，香港房價經歷較大幅度的調整，加上多項宏觀經濟因素影響，令房市整體回落，進而壓縮貸款的可借額度。
房產價格走低不僅直接使已發放的安老按揭貸款抵押品價值減損，風險暴露隨之加大，對籌措資本與風控管理提出更高要求[1][4]。
另外，隨著人口老齡化趨勢明顯，對安老按揭的市場需求持續增長，產品潛力依然可觀。但該業務本身的不確定性和風險管理難題不容忽視。在房市不景氣的環境下，公司須更謹慎地審視信貸敞口和評估定價策略，以防虧損持續擴大[5]。
淨利息收入與外匯交易效益分析
報告顯示，雖然整體財務狀況不盡理想，公司的淨利息收入仍維持一定幅度的上升，這在一定程度上減輕了經營上的壓力。同時，公司於外匯市場的交易亦帶來了部分收益，有助於分散業務風險。
然而，這些正向因素相較於由於資產減值引起的龐大虧損而言，效果仍然有限。為了逆轉當下頹勢，按揭證券公司亟需推動更有力的策略調整，包括優化金融產品結構、強化風險管理機制，並加強對市場變化的靈活應對能力[2][3]。
未來展望與策略建議
面對重大的財務挑戰，按揭證券公司必須從多方面著手提升經營效能。首先，強化對安老客戶需求的深入研究與創新，推出多樣化且貼合不同長者群體需求的產品，將有助擴大客戶基礎。
其次，須密切監測房地產市場走勢，靈活調整信貸政策，以嚴控風險並保持資產質量。同時，提升內部成本管控，優化營運效率，將對提升獲利能力產生積極影響。
此外，政策層面的扶持亦不可忽視。若能獲得政府支持或配合相關社會福利政策推廣逆向抵押貸款，將大幅穩定市場基礎，並促進業務的可持續發展。在全球及本地經濟環境充滿不確定性的狀況下，公司必須保持高度靈活性以應對未來挑戰[5]。
綜合來看，去年逾四億元的虧損反映出香港樓市波動對金融機構特別是專注逆向抵押貸款的企業帶來的深遠影響。在成長速度與風控管理間找到平衡，並透過創新服務滿足日益多元與複雜的客戶需求，是該行業能否長遠發展的關鍵。相信透過積極策略調整與深化行業理解，按揭證券公司和相關企業仍有望克服眼前的困難，迎接未來成長機遇。
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[1] 物業價格與按揭貸款風險關聯研究
[2] 金融機構逆向抵押業務分析
[3] 香港樓市與按揭證券公司財務結果關聯
[4] 人口老齡化對安老按揭市場的影響
[5] 逆向抵押貸款政策推動與風險管理策略
資料來源:
[1] www.hk01.com
[2] www.881903.com
[3] hk.on.cc
[5] www.etnet.com.hk
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