中國保險板塊近期再次展現強勁動力，特別是以中國平安（601318.SH/2318.HK）為代表的港股與A股雙線同步上漲，成為投資者關注的焦點。這一現象反映出保險行業本身的穩健發展態勢，也彰顯了政策扶持與資本市場環境改善帶來的實質性利好。本文將圍繞中國平安的投資規模與業績表現、政策支持對保險資金配置的推動作用，以及外資持續流入與市場樂觀預期，深入剖析此次保險板塊上漲背後的多重推動力與其深遠意義。
中國平安旗下保險資金的投資組合規模持續擴大，截至2025年3月底，總規模已超過5.92萬億元人民幣，較年初增長3.3%，顯示其在風險控制與收益管理方面展現出穩健優勢。這增長不僅體現在規模擴張上，更反映在業績數據中：一季度非年化綜合投資收益率達到1.3%，同比提升了0.2個百分點，這主要得益於其持有的港股紅利板塊標的價值提升。此種穩定又逐步增厚的收益能力，不僅有助於加強中國平安的財務實力，亦進一步增強整個保險行業的市場信心。
值得進一步關注的是，中國平安積極利用新會計準則下對H股（港股）有利的條件，顯著加碼銀行等高分紅港股標的，例如招商銀行、郵儲銀行及農業銀行的H股，其持股比例由此前的5%提升到10%。此操作不僅與公司追求長期穩定回報的策略高度契合，也反映出對香港市場估值合理性以及相關稅務優惠政策的充分認可，為中國平安帶來更優質的資產配置空間。
政策層面，監管機構近年來明確提倡保險機構成為“耐心資本”進場的典範，通過長期持有來促進經濟結構調整與金融支持實體經濟功能的提升。這一政策導向使得包括中國平安在內的壽險巨頭得以更靈活地配置權益類和固定收益類資產，從而有效提升整體投資組合的回報率。隨著監管鼓勵更多保險巨頭深化長線投資，行業增強了風險抵御能力和市場競爭活力。
此外，市場上的多家券商及國際大型金融機構也普遍看好中國經濟發展前景。以野村證券為例，將中國股票評級升至“戰術性超配”；摩根大通則調高2025年中國GDP增速預測，並肯定央行貨幣政策的靈活調控，這些積極評價爲資本市場注入了強勁信心。正因為這類利好信號不斷湧現，讓大量長線資金紛紛流向金融板塊，尤其是保險板塊，加速該板塊的估值修復腳步。
外資方面，自2025年4月起，海外投資者對人民幣資產配置的意願顯著上升，淨增持境內債券高達109億美元，且自4月底起轉為對境內股票淨買入，彰顯國際資本對中國資本市場長期價值的高度認可。保險資金作為重要的機構投資者，其舉牌行動頻繁，且多半集中於港股銀行等優質標的，充分展現了險資對權益市場的信心提升以及積極布局優質資產以獲取穩健回報的趨勢。
值得注意的是，在五月中旬大金融板塊經歷爆發後雖有短期調整，保險板塊隨即重啟上漲趨勢，特別是中國平安雙線市場同步攀升，單日漲幅一度接近兩成，這充分體現其作為行業龍頭的吸引力與市場關注度持續增強。
綜觀上述，中國平安作為行業領軍者，在擴大投資規模、優化投資組合方面取得顯著成效；監管層推動“耐心資本”投入政策加速行業轉型升級；外資穩步流入亦為市場注入新活力。這幾大因素相互聯動，共同推動保險板塊再度發力，實現了港股與A股同步走高的良好局面。這不僅凸顯了中國保險行業穩健發展的內生動力，也預示當宏觀經濟呈現穩定回升與監管環境持續改善的情況下，該領域未來將擁有更為廣闊的發展空間及豐富的投資機會。
面對全球經濟多變的風險環境，中國保險業正透過深化改革與創新驅動，致力於為資本市場注入持續穩定的能量，並期待為廣大投資者帶來持久且穩健的價值保障，成為金融體系中堅實且具韌性的力量。
資料來源:
[3] m.jrj.com.cn
[5] m.caijing.com.cn
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