全球最大債權國34年來首度易主，德國超越日本成為新霸主，這一重大變化引起全球經濟圈廣泛關注。自1991年起，日本長期穩坐世界最大淨債權國寶座，但截至2024年底的最新數據顯示，德國憑藉其海外資產的迅速成長，以569.7兆日圓（約合3.9兆美元）的淨對外資產規模，首次超越日本的533.05兆日圓，終結了日本長達34年的領先紀錄，而中國則以516.3兆日圓排名第三[1][2][3]。本文將從三個角度分析這一現象：德國崛起的背景與內在原因、日本持續增長卻被超車的因素，以及此一變局對全球經濟格局可能帶來的深遠影響。
德國成為全球最大債權國：背後原因及其優勢
德國能在2024年底成功取代日本，成為全球最大淨債權國，主要得益於其持續強勁且擴大的經常帳戶盈餘。2024年，德國的經常帳戶盈餘達2487億歐元（約合3兆美元），此數字反映出其出口競爭力非凡，貿易順差規模龐大[4]。另外，歐元對日圓匯率上升約5%，使得以日圓計價的德國海外資產價值顯著提升，這也加速了淨對外資產的擴張步伐[4]。
除了龐大的貿易順差，德國企業積極拓展海外投資與併購，這也是推動海外資產快速增長的重要驅動力。這些直接投資不僅增強境外實體資本的規模，同時帶動了金融證券等跨境資產的同步擴展，使德國整體對外淨資產呈現高速成長態勢。相較其他主要經濟體如美國及中國，德國在歐洲及周邊市場穩健布局，形成多元且具韌性的海外資產組合，面對地緣政治風險時展現較強抗壓能力。
日本仍達歷史新高，但為何失去冠軍寶座：深度解析
在失去全球最大債權國稱號之際，日本2024年底的淨對外資產依然創下歷史新高，達到533.05兆日圓，年增近13%，連續七年保持正向增長[1][2]。日本增長的主要動能來自企業加碼於美國、荷蘭等成熟市場的直接投資，同時日圓持續走弱，帶動以日圓計價海外資產價值的換算效應，促使海外財富膨脹。然而與德國相比，日本的海外資產規模雖在持續攀升，但成長速率略顯遜色，因此在總量上被德國超越。
值得關注的是，政府官員與專家均強調，此次排名變化並不反映日本整體經濟或財務狀況出現根本性衰退，而是多重因素交錯的結果，包括貨幣波動、金融市場價格調整以及跨境交易的影響[2]。同時，日本仍穩守龐大的貿易順差和穩健的海外資產累積能力，只是在當前全球競爭態勢下，暫時讓位給另一個具有強大出口與金融實力的經濟巨頭。
此一轉變對全球經濟格局的啟示與未來展望
德國取代日本成為最大淨債權國，象徵兩大工業強權之間一場重要的經濟權力交接，也反映出全球供應鏈重組、貨幣政策調整及地緣政治局勢演變的深刻背景。未來數年內，類似德國這種依賴出口驅動且靈活運用金融工具提升跨境資產配置效率的經濟體，可能陸續崛起。這一局勢也提醒各國政府與企業，貨幣匯率波動如何深刻影響一國國際資產負債表的整體表現，需加強風險管理與策略調整。
中國作為第三大淨債權國，快速追趕的勢頭亦不容忽視，反映亞洲經濟體逐步擴大對外投資規模與全球影響力，有望改變未來國際資本流動的結構。面對複雜多變的國際經濟環境與權力重塑，各國政府的經常帳戶平衡與資本流動管理將成為重要課題，需要在維持經濟穩定與提升國際競爭力間尋找最佳平衡點。
總括來說，德國再度登上全球最大淨債權國的寶座，是其穩健且強勁的貿易順差和積極的海外投資策略雙重驅動的結果；而日本雖不再位居首位，依舊保持穩健的海外資產增長。這場34年來首次出現的全球最大債權國易主，揭示了國際經濟力量新的格局分布，並為全球各國如何優化對外資產結構提供了寶貴啟示。在持續變動的全球經濟舞台上，各方必須靈活調整策略，應對競爭新格局，同時把握潛在發展機遇。
資料來源:
[1] www.storm.mg
[2] news.sina.com.cn
[4] www.cscz.org
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