五月，對於香港股市而言，似乎總帶著一抹揮之不去的陰影。「五窮月」這個詞，在股民心中份量十足，彷彿到了這個月份，市場就註定要經歷一番考驗。然而，今年的五月，情況似乎有些不同，有聲音認為，這一次，港股有望打破這個流傳已久的魔咒。
「五窮月」的由來與魔力
「五窮月」並非源自什麼深奧的經濟理論，更多是市場經驗的一種歸納。它指的是香港股市在每年的五月份，表現往往不如人意，甚至出現下跌的情況。究其原因，市場普遍認為與多種因素相關。例如，過去有觀點認為，歐美市場在五月進入夏季，投資者傾向休假，交投因此變得淡靜，影響港股表現。此外，也有人將其與資金流向、半年結前的獲利回吐等因素聯繫起來。儘管沒有絕對的科學依據證明「五窮月」必然發生，但長年累月的市場記憶，讓這個詞本身就帶有一種心理暗示，影響著投資者的情緒和決策。這種集體的心理預期，有時甚至會反過來影響市場的實際走勢，形成一種自我實現的預言。
今年五月為何不同？
然而，今年的五月，港股市場展現出了與以往不同的韌性。根據耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬的分析，截至五月下旬，港股在本月仍然保持著可觀的升幅。即使在某些交易日顯得相對淡靜，高低波幅有限，但整體而言，只要在餘下的交易日不出現大幅下跌，港股本月極有可能以升幅收官，成功打破「五窮月」的魔咒。
支撐這種觀點的因素多方面。首先，市場成交量仍然維持在相對健康的水平，顯示資金並未完全撤離，港股整體上仍保持強勢。這與過去「五窮月」成交量萎縮，「缺水」情況嚴重的景象有所不同。充足的成交量為市場提供了必要的流動性，使得股價能夠在一定程度上維持穩定甚至上漲。
此外，儘管市場面臨一些外圍因素的挑戰，例如中美貿易關係的波動以及個別行業的壓力，但整體而言，市場似乎對這些負面消息的反應較為平淡，並未引發恐慌性的拋售。投資者在經歷了過去的市場波動後，可能變得更加理性，不再輕易被短期消息左右。
潛在的風險與挑戰
儘管打破「五窮月」魔咒的可能性正在增加，但市場中依然存在不確定因素，投資者不能掉以輕心。許繹彬也在其分析中提及了一些潛在的風險。例如，美國的關稅政策依然是一個變數，其「話打就打、話停就停」的作風可能隨時影響市場情緒。這種不確定性使得外圍環境充滿變數，可能在短期內對港股造成衝擊。
同時，個別權重股的表現也值得關注。儘管整體市場表現向好，但部分龍頭股的股價可能受到行業競爭加劇、盈利預期調整等因素影響，出現波動。這些股份的表現對恒生指數有較大影響，其波動可能對市場整體氛圍造成壓力。
人民幣匯率的走勢也是影響港股「北水」流向的關鍵因素。如果人民幣匯率持續偏弱，可能導致內地資金流入減少甚至出現淨流出，進而影響港股的流動性和表現。過去的經驗表明，「北水」的力度對港股的走勢有著顯著的影響。
魔咒能否徹底終結？
究竟「五窮月」的魔咒能否就此終結，還是僅僅是今年的特殊情況？這是一個值得深思的問題。市場的運行受到多種複雜因素的影響，歷史規律固然具有參考價值，但並非鐵律。宏觀經濟環境、政策走向、資金流動、投資者情緒等都會對市場產生作用。
今年的情況表明，即使是根深蒂固的市場「魔咒」，在特定的環境下也可能被打破。這或許提示投資者，在制定投資策略時，不應過於迷信歷史經驗，而應更注重分析當前的市場基本面和影響因素。
展望未來，如果港股能夠在本月成功擺脫「窮」的宿命，無疑會提振市場信心。然而，進入「六絕月」以及之後的交易月份，市場仍將面臨新的挑戰和機遇。投資者需要繼續保持警惕，理性分析，根據自身的風險承受能力和投資目標，做出明智的決策。
打破「五窮月」的魔咒，可能不僅僅是一個數字上的勝利，更是一種市場心態的轉變。它或許預示著港股正在逐步擺脫過去的陰影，尋找新的動力。但最終能否持續向好，仍需時間和市場表現來驗證。
