環球市場的脈動，總是被各種無形的手牽動著。而近期中美貿易談判的波折，無疑是其中一股強大的力量，直接影響了投資者的情緒，並在全球主要股市中激起漣漪。恒生指數，作為反映香港股市表現的重要指標，自然也難以倖免，在六月的第一個交易日便顯現出疲態。
風雨欲來：中美角力下的市場陰霾
全球經濟的兩大巨頭——中國與美國，其之間的經貿關係一直是牽動市場神經的關鍵因素。當兩國能夠坐下來談判，尋求合作共贏的機會時，市場往往會給予正面的回應，如同注入一劑強心針。然而，一旦談判陷入僵局，甚至出現摩擦升級的跡象，市場的風險情緒便會迅速抬頭，資金紛紛尋求避險，股市也因此承壓。
正如同我們所觀察到的，近期中美談判似乎又陷入了停滯階段。這種不確定性，讓投資者對未來產生疑慮，擔心貿易爭端可能再次升級，進而影響到全球經濟增長和企業盈利。在這種擔憂情緒的籠罩下，市場風險偏好顯著下降，投資者選擇暫時抽離股市，將資金轉向更為安全的資產，例如債券或黃金。
恒生指數的「六絕」魔咒？
港股素有「五窮六絕七翻身」的說法，雖然這並非絕對的規律，但也在一定程度上反映了市場在特定月份的波動性。回顧過去十年的數據，恒生指數在六月份的表現確實呈現出漲跌互見的情況，升跌機率大約各佔一半。其中，2018年六月恒生指數的下跌幅度較大，跌幅超過4%，而當時正值中美貿易戰升溫之際。歷史有時會以驚人的相似方式重演，中美談判的停滯，不禁讓人聯想到2018年的情景，也為今年的六月蒙上了一層陰影。
六月首個交易日恒生指數早盤下跌逾500點，並跌破23000點關口，正是這種悲觀情緒的直接體現。市場對中美關係的擔憂，加上對全球經濟前景的不確定性，促使投資者選擇拋售股票，導致股指大幅下挫。雖然恒生指數在2019年和2020年的六月表現不俗，分別錄得逾6%的升幅，但當時的市場環境與現在有所不同，不能簡單套用。
探討深層原因：為何中美談判如此關鍵？
中美兩國在全球經濟中扮演著舉足輕重的角色，它們之間的經貿往來規模龐大，影響著無數產業鏈和企業的運營。因此，中美談判的進展與否，不僅僅是兩個國家之間的事情，更是牽動全球市場神經的關鍵。
- 貿易摩擦的直接衝擊： 關稅的加徵會直接增加企業的生產成本，影響商品的價格和出口。這對於高度依賴貿易的香港經濟來說，更是首當其衝。當關稅壁壘增加時，企業的盈利能力受到影響，投資者對其前景產生擔憂，股價自然會受到壓力。
- 全球供應鏈的不確定性： 中美之間的緊張關係可能導致全球供應鏈的重塑，企業需要重新評估其生產基地和市場策略。這種不確定性增加了企業的運營風險，也讓投資者難以預測未來的盈利狀況。
- 信心面的打擊： 中美關係的變化是全球地緣政治的重要組成部分，其緊張程度往往會影響投資者的信心。當兩國關係緊張時，市場的避險情緒會升高，資金傾向於流向更安全的資產，這對股市來說是一種負面影響。
尋找曙光：市場是否還有其他支撐？
儘管中美談判的停滯為市場帶來了壓力，但我們也不能忽略其他可能支撐市場的因素。
- 各國經濟復甦進程： 儘管面臨挑戰，但全球主要經濟體仍在努力從疫情中復甦。各國的經濟數據、政府的刺激政策等都可能為市場提供一定的支撐。
- 企業盈利狀況： 雖然宏觀環境存在不確定性，但具體到個別企業，其經營狀況和盈利能力仍然是決定股價的關鍵因素。如果企業能夠展現出強勁的盈利能力，即使在大環境不佳的情況下，其股價也可能表現相對堅挺。
- 市場流動性： 全球主要央行的貨幣政策也會對市場流動性產生影響。如果央行維持寬鬆的貨幣政策，市場上的資金相對充裕，這也有助於支撐資產價格。
前瞻未來：如何在不確定性中尋找方向？
面對中美談判帶來的市場波動，投資者需要保持冷靜，理性分析。
- 關注談判進展： 中美談判的最新進展仍是市場關注的焦點。任何積極的信號都可能為市場帶來轉機。
- 分散投資風險： 在不確定性較高的時期，分散投資是降低風險的有效策略。將資金配置於不同地區、不同行業的資產，可以降低單一風險事件對投資組合的影響。
- 長期視角： 股市短期波動難以預測，但從長期來看，經濟增長和企業價值的提升仍然是推動股市上漲的根本動力。對於長期投資者來說，短期波動或許是逢低布局的機會。
總而言之，中美談判的停滯確實為恒生指數在六月的第一個交易日帶來了壓力，市場的擔憂情緒也在一定程度上得到了體現。然而，市場的走勢受到多重因素影響，除了中美關係，全球經濟復甦、企業盈利以及市場流動性等因素也同樣重要。投資者需要密切關注各方面的信息，並根據自身的風險承受能力和投資目標，做出理性的決策。在這個充滿挑戰的時期，保持審慎樂觀的態度，並著眼於長期價值，或許是應對市場波動的明智之道。
