市場浪潮再起，網約車平台曹操出行近日通過港交所上市聆訊的消息，無疑在這片資本江湖中激起了層層漣漪。作為吉利集團董事長李書福親手孵化的出行板塊重要一子，曹操出行的一舉一動都牽動著業界目光。此次叩響資本市場大門，不僅是其自身發展的重要里程碑，也折射出當前出行市場的新變局與挑戰。
網約車賽道從硝煙瀰漫的「百團大戰」逐漸走向寡頭壟斷與差異化競爭並存的格局。在巨頭滴滴佔據絕大部分市場份額的背景下，曹操出行憑藉其獨特的「B2C+定制車」模式，硬是在這片紅海中開闢了自己的蹊徑。此次上市聆訊通過，不僅是對其過往成績的肯定，更為其未來的發展注入了新的想像空間。
駛向資本彼岸
曹操出行自2015年創立以來，便被賦予了吉利集團在新能源汽車共享生態中的戰略使命。與市面上主流的C2C平台模式不同，曹操出行選擇了一條「重資產」的道路，即公司自有的電動汽車車隊，並僱傭認證的專業司機提供服務。 這種模式的好處在於更容易標準化服務流程，確保服務品質與安全性，也更能體現其「綠色、舒適、高效」的品牌定位。
根據公開資料，截至2024年底，曹操出行已將業務版圖擴展至中國136個城市，其中在31個城市擁有超過3.4萬輛的定制車隊，是中國同類車隊中規模最大的。 2024年，其總交易價值（GTV）達到170億元人民幣，較2023年增長38.8%，在競爭激烈的市場中躍居行業第二。 亮眼的數據背後，是其在訂單量上的顯著增長，去年訂單量達5.98億單，平均每天服務163萬單。
吉利「基因」的獨特優勢
曹操出行與吉利集團的緊密聯繫是其與眾不同的關鍵。作為吉利集團的「親兒子」，曹操出行在車輛獲取和維護方面擁有得天獨厚的優勢。 公司運營的楓葉80V及曹操60等定制車型，正是依托吉利的造車實力而打造，這些車型專為出行場景設計，在全生命週期成本（TCO）上相較典型純電動汽車有顯著降低，預計每公里成本可降低33%至40%。
這種成本優勢不僅有助於提升營運效率和毛利率，也使得曹操出行能夠為司機提供更具性價比的車輛選擇，從而在一定程度上籠絡司機群體。 招股書顯示，隨著規模效應顯現，定制車和車服解決方案對盈利能力的提升作用逐步顯現，2024年毛利率已從2023年的5.8%提升至8.1%。 此外，利用吉利體系內的換電站和汽車維修網絡，也為曹操出行提供了重要的營運支持。
挑戰與未來展望
儘管成績斐然並通過上市聆訊，曹操出行的前行之路並非坦途。作為一家「重資產」平台，前期巨大的投入使得其在過去幾年一直處於虧損狀態。 雖然虧損幅度逐年收窄，但如何持續改善盈利能力仍是其上市後面臨的重要課題。 此外，雖然市場份額位居第二，但與行業龍頭滴滴相比，仍存在較大差距，市場競爭依然激烈。
值得關注的是，曹操出行近年來也在積極探索新的增長模式。一方面，公司開始嘗試「輕資產」擴張，在新拓展城市與當地運力合作夥伴合作，通過銷售定制車的方式進入市場。 另一方面，公司也在加碼自動駕駛領域的布局。 於2025年2月在蘇州和杭州啟動了Robotaxi示范運營，並計劃在2026年底前推出專為自動駕駛設計的L4級Robotaxi定制車型。 這一前瞻性布局，旨在抓住未來出行方式變革的機遇，為公司打開新的想像空間。
資本的注入，將為曹操出行提供更充足的彈藥，無論是用於持續投資定制車隊、技術研發，還是拓展新市場和探索自動駕駛等創新業務，都將有助於其提升競爭力，並逐步實現盈利的目標。然而，上市並非終點，如何在激烈的市場競爭中穩固並擴大優勢，平衡規模擴張與盈利能力，以及如何應對未來技術變革帶來的衝擊，將是曹操出行接下來需要持續面對和解決的關鍵問題。
在李書福這位汽車產業「狂人」的掌舵下，曹操出行作為吉利宏大出行生態藍圖中的重要一環，其上市後的表現備受期待。它不僅代表著一家網約車平台的資本化進程，更是吉利集團在新能源、智能化和共享化領域戰略布局的集中體現。未來，曹操出行能否在資本市場中站穩腳跟，並在全球出行版圖中扮演更重要的角色，讓我們拭目以待。
