海天味業在香港的首次公開募股（IPO）引起了市場的熱烈迴響，吸引了超過39萬名投資者認購，公開發售部分超額認購高達930倍，創下了港股年度新股認購人數的新紀錄。
認購熱潮與市場反應
此次海天味業IPO的熱度，不僅體現在認購人數上，也反映在孖展（保證金融資）的借貸金額上。 截至招股截止日，市場累計借出的孖展高達3,993億港元，遠超發售起始規模的695倍。 儘管認購火爆，但中籤率極低，申購100手（1萬股）僅能獲得1手（100股）的配售，中籤率僅為0.1%。 若想穩中一手，大約需要認購80手。
市場對於海天味業的表現普遍看好。 在暗盤交易市場，即股票上市前的場外交易，海天味業的股價表現也相當強勁。 根據不同平台的數據，暗盤價最多上漲了12.4%，按每手100股計算，不計手續費，每手可賺取約450港元。 部分券商預計，海天味業上市首日的股價漲幅可能達到一成以上，甚至有預測高達兩成。 這種積極的市場預期，一方面源於海天味業作為中國調味品行業龍頭的穩固地位和良好的財務表現，另一方面也受益於近期港股市場「A+H」上市模式的熱度以及政策推動。
公司背景與發展潛力
海天味業作為中國調味品行業的領導者，擁有超過400年的歷史，產品線豐富，涵蓋醬油、蠔油、調味醬、醋、料酒等多種品類。 根據2024年的數據，其營收達到了269億人民幣，淨利潤為63.4億人民幣，穩居中國調味品市場龍頭地位，市場份額是第二名企業的兩倍以上。 公司計劃將此次IPO募集的資金重點投入於產能擴建、產品研發以及全球品牌建設，以進一步鞏固和擴大其市場領先地位。
此外，海天味業的國際化戰略也備受關注。 雖然其業務模式以經銷商為主，佔據了絕大部分的收入來源，但公司也在積極拓展餐飲企業、食品加工企業、企業福利項目以及電商平台的直銷業務。 公司引入了包括高瓴、GIC、紅杉中國等知名機構作為基石投資者，這些投資者的加入，為海天味業的未來發展提供了堅實的信心支持。
然而，在港股市場對新消費股更感興趣的背景下，海天味業作為必需消費品企業，其估值邏輯能否持續突破，以及其國際化敘事能否獲得市場認可，仍是其未來發展需要接受的考驗。
上市與未來展望
海天味業預計將於6月19日正式在香港掛牌上市。 其A股目前的股價表現相較於H股的IPO定價，存在一定的溢價空間，這也為市場提供了參考。 公司在本次IPO中聘請了中金、高盛及摩根士丹利擔任聯席保薦人，顯示了其對此次上市的重視程度。
此次IPO的成功，不僅為海天味業帶來了重要的發展資金，也進一步提升了其在國際資本市場的知名度。 隨著全球化戰略的推進和市場競爭的加劇，海天味業能否在保持其國內龍頭地位的同時，成功拓展海外市場，並在充滿變化的消費品領域中持續創新，將是市場關注的焦點。
