近年來，隨著中國大陸經濟結構調整與資本市場改革深化，保險企業（簡稱「險企」）在資產配置上迎來新一輪變革。政策鼓勵險企增加權益類投資，加上大陸利率下行趨勢明顯，保險預定利率亦同步下調。這一系列變化不僅為險企帶來更多靈活配置空間，更對資本市場產生深遠影響。特別是在當前低息環境下，派息穩定的中特估（即具有中國特色估值體系的優質國有企業）成為險資青睞的對象。
政策的推動與市場環境的變遷，為險企的資產配置策略調整提供了有力支撐。自2025年以來，監管部門持續釋放鼓勵信號，明確導向險資加大對A股市場的投入力度。根據最新政策，大型國有保險公司自2025年起每年新增保費的30%需用於投資A股。同時，金融監管總局進一步上調部分檔位權益類資產比例5%，並計劃降低股票投資風險因子10%。這些舉措旨在積極引導險資加大對資本市場的支持，為市場注入更多長期資金，促進資本市場的健康發展。
在此背景下，「跑步入市」成為今年險資動態的主旋律。統計數據顯示，今年上半年已發生15次舉牌上市公司的案例，其中郵儲銀行、農業銀行等大型國有銀行更是被二度舉牌。此現象反映出險資對於具備穩定派息能力、估值合理的藍籌股，特別是中特估企業的高度關注。這些企業通常基本面穩健，盈利能力良好，能夠為險資提供長期穩定的回報。
增加權益類投資不僅能提升保險資金整體收益水平，還能在低利率環境下有效分散風險、優化資產負債匹配結構。相較於傳統固定收益產品如債券和存款等收益率持續下滑的情況，「高股息+穩定增長」的中特估標的無疑更具吸引力。在低利率的環境下，險企面臨著收益率下降的挑戰，而權益類投資，特別是高分紅的中特估標的，能夠為險企提供較高的收益，緩解其盈利壓力。
透過參考香港儲蓄型保險的運營模式，可以更清晰地理解權益類投資的優勢。雖然保證收益通常不高於1%，但通過靈活配置股票和債券組合後，預期分紅可達6%-7%的年化回報。這種模式同樣適用於大陸險企——通過加大對A股尤其是派息穩定的中特估標的投入力度來提升整體回報率並增強客戶信心。這不僅能提升險企的投資收益，也能夠增強客戶對保險產品的信心，形成良性循環。
《國際金融報》亦指出：「未來隨著相關政策繼續優化和完善監管制度框架建設, 將進一步鼓勵引導長期價值型機構參與到中國特色現代化產業體系建設當中。」這表示未來幾年內，有望看到更多長線資金進入股市，從而推動整個行業良性循環發展。這不僅有利於資本市場的長期穩定發展，也有利於推動實體經濟的轉型升級。
所謂「中特估」，是指那些符合國家戰略方向且具備良好治理結構、盈利能力強勁並擁有穩定現金流支撐分紅能力的央企或地方龍頭企業群體。「利好派息穩定」正是其核心競爭力所在——無論是從財務指標還是社會責任履行層面來看都表現突出。作為長線機構主力軍之一的平安人壽，已經開始積極佈局相關領域：例如近期平安人壽通過旗下資產管理公司增持農業銀行H股至10%，觸發舉牌條件；郵儲銀行等其他大型金融機構也頻繁獲得二度甚至多次增持認可。
除了直接持股外，“鴻鵠基金”等由多家主流機構共同參與組建之專項產品亦陸續獲批試點資格。“鴻鵠基金”目前已進入第三批試點階段——前後三期累計規模龐大且覆蓋範圍廣泛；其主要目標就是支持實體經濟轉型升級過程中需要長期耐心陪伴成長但短期未必見效明顯之項目或板塊（包括但不限於科技創新、綠色低碳及先進製造業）。這種模式既符合國家戰略需求又能夠實現多方共贏局面：既幫助解決融資難題又促進產業升級換代進程加速推進！
綜上所述，“增權益類投資”已成為當前國內外主流趨勢之一！無論是從宏觀調控角度還是微觀操作層面來看都具有重要意義！它能夠有效緩解資金壓力，提高資源利用效率，有利於培育健康理性成熟多元包容開放共享共治共建的新型國際關係格局形成。而最關鍵的是，“利好派息穩定”的中特估標的正處於歷史性機遇窗口期！只要堅持價值發現原則並保持足夠耐心等待時間玫瑰綻放時刻到來即可收穫豐厚果實！
展望未來，相信會有越來越多類似案例湧現出來，並且帶動整個行業乃至全社會共同進步發展壯大起來!
資料來源:
[1] www.am730.com.hk
[2] cj.sina.cn
[3] www.ifnews.com
[4] m.hexun.com
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