根據莎莎國際（股份代號：0178）最新公布的截至2025年3月底止的年度業績，公司全年純利為7,697.3萬元，較上一年度的2.19億元大幅下跌64.8%。每股盈利為2.5仙。為應對經營挑戰，公司決定將末期股息削減至每股1.7仙，而全年度股息總額為每股2.45港仙，較上年度的5仙顯著減少。
營運逆風與策略調整
莎莎國際的營業額為39.42億元，按年下跌9.7%。其中，港澳地區的營業額按年下跌12.3%，內地市場亦錄得10.5%的跌幅，僅東南亞市場錄得14.7%的升幅。公司指出，香港及澳門的客流受到港人持續外遊的影響，加上美元強勢令訪港旅客消費趨於審慎。為此，莎莎正積極優化產品組合，引入潮流美妝保健產品及美容小儀器，並提升美容顧問的服務質素，以吸引客流及提高顧客忠誠度。線上平台如Facebook、Instagram等亦成為重要的推廣渠道。
內地市場的收縮與轉型
在內地市場方面，儘管莎莎國際的營業額有所下滑，但其整體線上銷售額佔比較高。不過，面對嚴峻的經營環境，莎莎國際正進行重大業務重組。公司宣布計劃關閉內地全部門店，以轉向更輕資產的營運模式，並專注發展線上平台。據早前披露的信息，截至2025年3月底，莎莎國際計劃關閉內地18間實體店，並透過第三方平台銷售品牌產品，以滿足內地客戶需求。此舉旨在降低營運成本，提升經營效益。在此之前，莎莎國際已持續縮減在內地的門店網絡，例如在2022年9月底，內地門店數已從高峰時的近80家減少至35家。本次全面關閉內地實體店的決定，標誌著公司對內地市場策略的重大轉變。
末期股息下調與投資者預期
莎莎國際盈利的顯著下跌，直接反映在股息政策的調整上。公司削減末期股息至1.7仙，顯示其在當前經濟環境下更為謹慎的財務策略。此舉可能影響投資者的預期，但同時也反映了公司對未來經營狀況的考量。莎莎國際表示將維持穩定的股息政策，但此次減息無疑是其面臨挑戰的訊號。
行業前景與莎莎的挑戰
美容零售行業競爭激烈，莎莎國際作為行業內的知名品牌，正努力適應不斷變化的市場需求和消費者行為。港人消費模式的轉變，如北上消費的趨勢，對依賴本地和遊客消費的香港零售業造成壓力。同時，線上銷售渠道的興起，要求企業不斷創新線上線下整合策略。莎莎國際的轉型，特別是其在內地市場的戰略收縮和線上業務的聚焦，是其應對這些挑戰的關鍵步驟。公司未來能否在轉型中重塑競爭力，將取決於其線上營運的成效以及對市場趨勢的敏銳洞察。
總結而言，莎莎國際在最新財政年度面臨嚴峻挑戰，純利大幅下滑。公司正積極進行策略調整，包括削減股息和關閉內地全部實體門店，轉向以線上業務為主導的輕資產模式。這些措施旨在應對市場變化，穩定經營，並尋求新的增長點。投資者將密切關注莎莎國際在這些轉型措施下的未來表現。
