根據您的標題「俄羅斯經濟部長：俄羅斯經濟處於衰退邊緣 需改變貨幣政策」，以下提供一份詳細的分析報告：
俄羅斯經濟現況：衰退的陰影
俄羅斯經濟部長芮希尼科夫於2025年6月坦言，俄羅斯經濟正處於衰退邊緣，經濟成長逐漸降溫。這番言論為在聖彼得堡國際經濟論壇上投下了一道陰影，這也是克里姆林宮首次公開承認戰時經濟開始向下沉淪。自2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭以來，俄羅斯經濟一直處於不穩定狀態，儘管初期因國防支出增加而出現短暫增長，但現在經濟成長正在放緩，並顯現出「過熱」跡象。
戰爭經濟的本質：虛假的繁榮
儘管俄羅斯官方曾報告2023年和2024年初經濟強勁增長，但經濟學家警告說，這種由戰爭驅動的經濟成長不可持續，且並未反映實質生產力的提升。國防支出大幅增加，預計將達到約1300億美元，約佔聯邦預算的1/3，高於2024年的28.3%。然而，這種依賴軍事支出的經濟模式，如同蘇聯時期的隱性通膨，並不能帶來長期的經濟效益。
貨幣政策的挑戰：通膨與成長的兩難
為了應對通貨膨脹，俄羅斯央行於去年10月將利率調高至21%，並維持到本月初才小幅下調至20%。然而，受政府大規模支出和勞動力短缺的影響，通膨率仍然居高不下，遠高於央行設定的4%目標。經濟部長芮希尼科夫呼籲央行對經濟表現出更多關愛，暗示需要改變貨幣政策，以在控制通膨和促進經濟成長之間找到平衡。
衰退的具體表現：數據的警示
2025年第一季，俄羅斯經濟成長年增率減緩至1.4%，為兩年來最低季度數據。工業成長率、零售額成長和批發貿易均出現下降，顯示經濟活動全面降溫。俄羅斯聯邦統計局的數據顯示，GDP成長大幅放緩，不僅低於該國經濟發展部的初步估計，也低於分析師的預期，奧地利萊夫艾森銀行甚至認為，與上一季相比，俄羅斯經濟已開始萎縮。
金融儲備的危機：戰爭資金的消耗
俄羅斯的金融儲備正面臨前所未有的危機，這可能直接威脅其戰爭能力。俄羅斯國家財富基金的流動儲備已從2021年的1170億美元大幅下降至2024年11月的310億美元。瑞典經濟學家安德斯·奧斯隆德預測，若無其他資金來源，這筆儲備可能在2025年秋季前耗盡。西方制裁切斷了俄羅斯從國際市場借貸的管道，使其外債規模大幅縮減，進一步加劇了資金壓力。
未來的出路：政策調整與結構改革
面對經濟衰退的風險，俄羅斯需要調整貨幣政策，以應對通膨和促進經濟成長。經濟部長芮希尼科夫呼籲央行在抗通膨與提振成長之間找尋平衡點，暗示需要更為靈活的貨幣政策工具。此外，俄羅斯還需要進行結構性改革，擺脫對軍事支出的過度依賴，實現經濟多元化。這可能包括增加國內稅收、發行債券，以及動用國家財富基金中的非流動資產。
俄羅斯經濟的長期前景：挑戰與機遇
儘管面臨諸多挑戰，俄羅斯經濟並非完全沒有應對措施。俄羅斯政府可能會動用國家財富基金中的非流動資產，或者通過增加國內稅收與發行債券來籌措資金。此外，俄羅斯央行可能進一步調整利率政策以穩定金融市場。然而，這些措施是否足以彌補資金缺口，仍是一個未知數，且可能對國內經濟造成額外的負擔。
結論：俄羅斯經濟的十字路口
俄羅斯經濟正處於一個關鍵的十字路口。戰爭帶來的短期刺激正在消退，長期結構性問題開始浮現。政府需要採取果斷措施，調整政策，進行改革，才能確保經濟的長期可持續發展。否則，俄羅斯經濟將面臨更加嚴峻的挑戰，甚至可能陷入長期的衰退。
