美總統特朗普持續公開施壓，要求聯準會（Fed）降息，然而，聯準會主席鮑威爾則明確表示，當前經濟狀況並未顯示急於降息的跡象，並將依賴經濟數據來做決策。這種拉鋸戰凸顯了貨幣政策的獨立性與政治壓力的交織，也為未來經濟走向增添了不確定性。
特朗普的降息呼籲與聯準會的審慎立場
美國總統特朗普近期動作頻頻，多次透過社群媒體等管道，公開呼籲聯準會大幅調降利率，甚至要求將利率降低二至三個百分點，認為此舉能為美國節省大量國債利息，並促進經濟發展。他批評聯準會主席鮑威爾「愚蠢又固執」，並且「永遠又遲又錯」。特朗普的論點主要基於他對當前美國經濟的樂觀判斷，認為沒有通脹壓力且經濟蓬勃發展，因此沒有理由維持高利率。
然而，聯準會主席鮑威爾在國會聽證會上的回應卻是堅定而審慎的。他強調，聯準會的決策不考慮政治因素，而是完全基於經濟數據，特別是通膨和就業市場的表現。鮑威爾指出，儘管通膨有所下降，但仍略高於聯準會2%的長期目標，並且近期關稅政策可能推升物價，增加通膨壓力。因此，聯準會處於「有利位置」，可以「等待更多數據出爐後再調整政策」。他明確表示，現階段沒有必要急於降息，因為經濟和就業市場依然強勁。
關稅政策的潛在影響：通膨隱憂
特朗普政府推行的關稅政策，是影響此輪貨幣政策討論的關鍵因素之一。許多經濟學家和聯準會官員都認為，關稅的增加將推高進口商品價格，進而可能引發新一輪的通脹壓力。鮑威爾在聽證會上承認，關稅的影響取決於其最終規模和傳導至價格的速度，短期內可能只是一次性價格調整，但也可能產生持久性影響。他提到，聯準會將密切關注六月和七月的數據，以評估關稅對通膨的具體影響。 聯準會理事巴爾也預期關稅將推高通脹，並支持對利率調整採取觀望態度。
這種由關稅帶來的通膨風險，是聯準會保持謹慎態度、暫緩降息的重要原因之一。儘管近期部分經濟數據，如消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI），顯示通膨並未顯著惡化，但關稅的滯後效應仍是潛在的變數。
聯準會的獨立性與政治壓力
特朗普政府與聯準會之間圍繞降息問題的爭論，不僅是一場經濟政策的辯論，更是關於中央銀行獨立性的重要議題。根據美國憲法，聯準會享有高度獨立性，其理事（包括主席）僅能因正當理由被解職，總統不能僅因政策分歧而罷免主席。 特朗普對鮑威爾的公開批評，被視為一種政治壓力，試圖影響聯準會的決策。然而，鮑威爾一再強調聯準會的獨立性，並表示在決策過程中不受政治因素影響。他甚至提到，私下與許多議員交流時，他們都認同聯準會當前的利率政策是正確的。
這種獨立性對於維持市場信心和經濟穩定至關重要。如果中央銀行容易受到政治壓力影響而隨意調整利率，將可能損害其信譽，並引發市場的更大波動。
市場對未來利率走向的預期
儘管特朗普不斷呼籲降息，但市場普遍預期聯準會在短期內（如七月份）維持利率不變的可能性較高。根據CME「美聯儲觀察」顯示，七月維持利率不變的機會率超過八成。市場更傾向於預期聯準會可能在九月或年底前開始降息。 聯準會最新的經濟預測也顯示，多數官員預計在2025年進行兩次降息。 然而，關稅政策的影響、全球經濟的不確定性以及就業市場的動態，都可能影響聯準會最終的降息時程和幅度。
總結與展望
特朗普與鮑威爾在降息議題上的分歧，反映了對當前美國經濟狀況和未來走向的不同解讀。特朗普傾向於透過降息來刺激經濟，而鮑威爾則更為謹慎，將穩定物價作為首要任務，並認為經濟目前足以支撐較高利率。關稅政策帶來的潛在通膨風險，是聯準會決策中的一個重要考量因素。未來，市場將持續關注即將公布的經濟數據，特別是通膨和就業相關指標，以及聯準會官員的言論，以研判貨幣政策的走向。在這場政治壓力與經濟數據交織的博弈中，聯準會能否在維持獨立性的同時，有效地引導經濟走向，將是關鍵所在。
