2025年5月，台灣壽險業面臨前所未有的財務困境，單月稅前虧損竟高達新台幣1066億元，這不僅是自2020年有統計以來最嚴重的單月虧損紀錄，更讓壽險業今年前五個月辛苦累積的獲利全數蒸發，並且轉為淨虧損。這波巨額虧損的罪魁禍首，是新台幣對美元的強勢升值，對整體保險產業產生了劇烈的衝擊。本文將深入剖析此次壽險業鉅額虧損的成因、所造成的影響以及未來的發展趨勢。
新台幣強升無疑是引爆壽險業巨額匯兌損失的主要導火線。今年5月份，新台幣兌美元匯率猶如脫韁野馬，短短一個月內大幅升值約2.088元，升幅逼近7%，如此劇烈的波動直接導致壽險公司持有的大量外幣資產價值大幅縮水。根據金管會保險局的資料顯示，這波匯率變動使得壽險業淨投資產生了280億元的投資損失，再加上原本就存在的668億元承保業務虧損，以及112億元的營運費用支出，多重因素疊加之下，使得整體稅前淨利一瀉千里，最終呈現負1066億元的慘況[1][2]。
更令人擔憂的是，過去用以抵銷匯率風險的重要緩衝機制—外匯價格變動準備金餘額，也從去年底的大量累積迅速消耗殆盡，目前僅剩下188億元，相較之下銳減了超過2000億元[1]。這意味著，台灣壽險公司在面對急遽的貨幣波動時，所能運用的風險緩衝空間已經接近枯竭，其風控能力正面臨著嚴峻的考驗。
除了外匯因素之外，值得注意的是，在今年初至4月底之前，壽險業的營運狀況尚稱穩健，累積獲利達到449億元。然而，5月份新台幣的這波強勢升值，不僅將先前累積的收益全部抹平，更讓整體前五個月轉為617億元的新臺幣稅前淨虧[2][4]。這凸顯了承保成本與市場環境變化所帶來的雙重挑戰，正嚴重壓縮著壽險業的獲利空間。
具體而言，在當前低利率環境以及市場波動加劇的背景下，傳統保障型商品面臨著理賠支出增加和營運費用攀升的問題。同時，投資端也因為全球金融市場的劇烈震盪以及各國貨幣政策的頻繁調整，導致收益變得極度不穩定。這使得原本壽險公司賴以支持長期負債準備金的穩健投資回報策略，受到了嚴重的阻礙[1][3]。
值得一提的是，相較於人身保險（即壽險）部門遭遇的鉅額赤字，同期的產物保險（如車禍、火災等非人身類別）則維持著小幅盈利，約為122億元，但也呈現出微幅年減約2.4%的趨勢[1][2]。這表明，雖然非人身類別的產品所受到的影響相對較輕，但仍然無法完全彌補整個保險行業由於貨幣與市場因素所帶來的大規模財務逆風。
這次事件也暴露出了台灣金融機構在面對快速且劇烈的國際金融環境變化時，需要進一步強化風險控制機制和多元避風港策略，以降低未來類似的巨大財務波動可能帶來的不確定性和系統性風險。
總而言之，今年5月份新台幣的狂飆，引發了台灣壽險行業歷史罕見的鉅額虧損，不僅吞噬了先前四個月辛苦累積的盈餘，也讓行內外界警覺到貨幣政策、全球經濟走向以及國內金融監理必須更加緊密配合，以提升產業的韌性和抗震能力。展望未來，中長期觀察的重點包括如何優化產品設計、加強跨國分散布局，以及完善避險策略，這些都將是關鍵的課題，有助於避免類似的危機再度發生，並促進台灣保障產業的健康永續發展。
資料來源:
[1] news.cnyes.com
[2] money.udn.com
[4] ec.ltn.com.tw
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