隨著全球加密貨幣市場持續擴張，穩定幣作為連接傳統金融與區塊鏈世界的橋樑，其重要性日益凸顯。2025年8月1日，香港即將實施全新的穩定幣監管框架，這不僅標誌著本地虛擬資產產業邁向合規化新階段，更為全球規模已達2300億美元的穩定幣市場帶來嶄新機遇[2][3][4]。本文將深入探討香港穩定幣新規上路後的產業格局、主要受益者及未來發展趨勢。
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香港穩定幣監管框架的突破性意義
香港特區政府近期發布《穩定幣條例》，建立了一套系統性的許可制度。根據規定，所有在香港發行或提供服務的穩定幣發行人必須獲得金融管理局（HKMA）許可，並嚴格遵守儲備資產管理、贖回機制及風險控制等要求[1]。這一舉措不僅強化了投資者保護與市場透明度，也進一步鞏固了香港作為國際數字資產中心的地位。
此外，《條例》還計劃在未來兩年內推出場外交易（OTC）和託管服務的雙重許可制度。這意味著從發行到交易、再到託管的整個產業鏈都將納入監管體系。這種全鏈條監管的設計有助於降低系統性風險、提升行業標準化程度[1]。
誰能搶佔2300億美元市場先機？
根據摩根大通和國信證券最新研報指出，隨著合規門檻提高，「持牌」成為關鍵詞——只有具備資質的機構才能參與這場盛宴[2]。具體而言：
– 發行方：直接分享儲備資產收益。由於需滿足嚴格的資本金與流動性要求，大型銀行或具備雄厚資本實力的科技公司更具優勢。
– 持牌虛擬資產交易所：如OSL等平台可通過提供交易和清算服務賺取手續費收入。
– 儲備銀行及託管機構：例如眾安銀行等將負責資金保管與結算業務。
– 技術/金融券商：富途、四方精創等企業則專注於提供交易系統、技術支援及合規諮詢服務[2]。
值得注意的是，「入場券」並非人人可得——只有符合資質且能承擔高額合規成本的機構才有機會分一杯羹。
儘管如此，業界普遍認為短期內盈利空間有限。一方面是因為目前香港加密貨幣市場體量仍遠低於美國及其他成熟地區；另一方面則是因為初期投入成本高企且競爭激烈[2]。
多場景應用推動Web3.0生態繁榮
除了支付功能外，《條例》還鼓勵真實世界資產（RWA）代幣化進程——包括債券、房地產和大宗商品等在內的傳統資產均可透過智能合約實現自動分紅或利息分配等功能[1]。這不僅拓寬了Web3.0應用場景範圍, 也為港府推動「科技+金融」創新奠定基礎。
同時,《條例》支持港元及其他非美元貨幣(如人民幣)作為錨定對象, 這有助於提升港元在跨境支付領域競爭力, 並為人民幣國際化提供試驗場地[3]。正如陳志武教授所言：「通過創新推動本港貨幣國際化是可行之路, 但需警惕潛在風險。」
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綜上所述, 2025年8月起實施之《穩健型數位代碼法》(即俗稱「穩健型數位代碼法」), 無疑是對現有虛擬資產生態一次重大升級;它既保障投資人權益又促進產業健康發展;同時亦讓更多專業機構得以進入這個價值逾二千三百億美元之龐大藍海領域中競逐商機.
展望未來:隨着RWA項目落地以及智能合約技術普及應用下所帶來之自動分紅/利息分配功能逐步完善後(預計最快明年底前完成),相信會吸引更多傳統資金流入此一新興賽道;而如何平衡創新速度與風控力度則考驗各方智慧—畢竟唯有兼顧安全效率兩端才能真正實現長遠共贏局面!
資料來源:
[1] www.wenweipo.com
[2] news.qq.com
[5] www.youtube.com
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