港股現狀與渣打對恒指走勢的解讀
恒生指數近期自9月的強勁反彈後，曾突破24000點關口，但之後回落至約20000點至22500點區間，渣打財富方案首席投資辦公室對此區間視為基本情境的底部水平。渣打北亞區投資總監鄭子豐指出，該指數短期仍有震盪，市場整體處於盤整階段，並強調國策扶持將限制恒指的下行空間。
從各報告中可見，渣打持較為正面的長線看法，將恒指未來12個月目標範圍上調至24000點至26000點，甚至有報告提及25800點或25500點的具體目標價。這反映出渣打對於恒指後市的樂觀評估，認為短暫波動不改長期向上的趨勢，尤其是受到中國政策支持和財政刺激的影響。
國策發力與關稅影響的平衡
渣打特別提到，由於美國關稅在近年升至歷史較高水平，這為市場帶來壓力和不確定性，尤其是中美貿易角力下的風險仍存。渣打預計特朗普政府會在第三季度與重要貿易夥伴達成初步協議，減低關稅壓力，這有助於提振市場信心。
同時，中國政府的宏觀調控與政策刺激被視為股市走勢的重要支撐力量。渣打財富方案將中國股票評級調升為「超配」，主張投資者增加對中資股的配置比例，這表明市場對中國經濟復甦及其內需擴大抱有信心，足以抵消部分外部貿易摩擦帶來的負面影響。
此外，人民銀行預計將進一步寬鬆貨幣政策，幫助穩定經濟和市場流動性，這對股票市場形成正面催化作用，令投資者更願意承擔風險。
投資策略與風險管理
鑑於未來12個月內美國經濟仍面臨一定衰退風險（約20%），且其他主要經濟體持續經歷放緩壓力，渣打建議投資者在股票配置上保持均衡，涵蓋美國、歐洲及亞洲（除日本外）市場，以分散地區風險。
另外，渣打也提醒需加強防禦性配置，考慮選擇高息股和具穩定現金流的大型藍籌股，如騰訊、阿里巴巴和中移動等，這些股票在波動期更具抗跌能力，且可藉由股息收入緩解市場波動帶來的風險。
渣打財富方案亦指出，面對地緣政治和通脹等外部不確定因素，投資者應保持投資組合靈活性，留意政策變化及經濟指標動向，適時進行調整。
綜合觀察與市場前景
恒指自疫情及中美摩擦以來，經歷數次顯著震盪，但現階段在基本面改善和政策扶持的雙重作用下，有望逐步回歸穩健增長軌道。渣打於5月至6月陸續調高恒指目標，主因在於中國經濟回暖跡象明顯、財政政策支持力度不斷加強和預期貿易不確定性趨緩。
短期來看，恒指或在20000點至22500點間波動，並有望挑戰24000點以上水平，長期目標見26000點附近。與此同時，全球主要市場政策及經濟條件仍然複雜，投資人應兼顧風險管理與收益增長。
總結：政策支持下恒指具回升潛力，建議重點布局
渣打對香港股市的前景展現審慎樂觀態度，核心亮點是政策面利好有效緩解關稅和地緣政治風險，統籌美歐亞市場配置並注重防禦性資產，有助應對波動與不確定性。恒生指數雖有短期調整，但中長期目標持續向上，25500點至26000點區間具相當吸引力。
整體而言，在國家戰略和資金面支持下，港股將迎來政策扶持帶來的增長機遇，投資者應順勢而為，合理分配資產，尤其關注具成長潛力及穩健回報的中資優質股，以把握未來12個月的市場機會。
