大快活近年財務表現解析
近年，大快活（00052.HK）面對諸多挑戰，經歷了利潤波動與市場環境的變化。2024財年，大快活表現亮眼，全年股東應佔溢利達5065.7萬港元，較上一年增長約12.9%，此時期收入約31億元，增幅接近3.7%，毛利率提升至約8.6%。然而，2025財年，公司遭遇逆風，全年純利下滑近30%，錄得3554萬港元，每股盈利27.43港仙，與前一年盈餘相比出現較大跌幅。
主要因素分析
– 消費意欲下降與外遊趨勢
香港居民外遊消費興起，令本地餐飲消費需求減弱，尤其是快餐市場受衝擊明顯。經濟疲弱與消費者心態保守，導致餐飲業整體消費放緩。
– 價格競爭加劇
香港及內地市場內快餐業競爭激烈，價格戰頻繁，給公司毛利率及盈利帶來壓力。公司未有計劃調升價格，主要考量到消費對價格敏感，維持吸引力以守住顧客。
– 政府補貼影響
公司財務報表中扣除政府補貼後的經調整盈餘呈現不同變化。例如2024年扣除約140萬港元補貼後溢利約4930萬港元，顯示補貼在短期內對利潤有所支撐。
– 營運調整與策略重組
大快活選擇趁租金下跌時期擴張分店，同時重整餐單及強化加配選項，期望以多元化產品和更靈活定價刺激消費並提升同店銷售。
股息派發趨勢與現金流管理
近兩年大快活股息有所調整，2024年度派發末期息30港仙，全年合計約41港仙，派息比率超過100%，但隨後財政壓力使得2025財年末期息縮至17港仙，全年派息約22港仙，跌幅達四成以上。此舉反映公司在維持股東回報與增強現金流靈活度間尋求平衡。
市場及競爭優勢
面對大家樂、美心MX等強大競爭對手，大快活依賴多區域經營（香港、珠三角、京津）及多元化營運模式（包括快餐連鎖與物業租賃）。公司在品牌認知與長者福利項目（如「快活關愛長者咭」）上建立忠實顧客群，透過日常優惠吸引重複客戶。
未來展望與挑戰
持續優化供應鏈管理與餐單組合，兼顧盈利能力和顧客體驗。
趁租金下跌擴展門店網絡，但須避免過快擴張帶來資金壓力。
香港及內地經濟恢復力度將決定快餐消費市場的反彈速度與深度。
加強線上點餐、會員管理系統與促銷推廣，提升市場響應速度與服務品質。
總結
大快活近年財務表現折射出快餐業務在經濟波動與消費行為變化中所面臨的挑戰。儘管2024年盈利一度回升，但2025財年的利潤大幅下滑提醒市場競爭激烈及消費轉變的壓力。公司透過租金優勢擴店、餐單重整及價格穩定策略積極應對，但股息降低亦揭示部分財務壓力。未來成敗關鍵在於能否靈敏捕捉市場脈動，有效控制成本並創新服務模式，以維持競爭力及股東價值。
