商業與經濟 2025-04-01

「畢馬威：首季新股集資暴增近3倍，仍有120家待審批」

畢馬威報告：香港新股市場集資額分析與展望

香港作為國際金融中心，其新股市場（IPO）的表現一直備受關注。會計師事務所畢馬威（KPMG）定期發布關於香港新股市場的分析報告，為投資者和市場參與者提供了重要的參考依據。本文將基於畢馬威的相關報告，深入探討香港新股市場的集資情況、影響因素以及未來展望。

香港新股市場表現概覽

根據畢馬威的統計，香港新股市場在不同時期呈現出不同的發展態勢。2025年第一季，香港新股市場表現亮眼，共有15宗新股上市，集資額達到177億港元，分別較去年同期增長25%及近3倍，創下自2021年以來的新高。然而，這種增長並非一蹴而就。2024年全年，香港新股市場錄得63宗新上市，集資總額為829億港元，較前一年大幅增長78%，在全球集資排名中回升至第四位。這顯示香港新股市場正在逐漸復甦。

2022年，由於多重因素影響，香港新股市場相對平靜，全年新股上市數量預計將下跌25%至73宗，集資額則預計減少70%至972億港元。儘管如此，下半年的集資活動有所回暖。2021年，儘管新股市場在接近年底時略有降溫，但全年集資總額仍創下歷史新高，前三季度集資額達到2,885億港元，共有73家公司上市。

影響集資額的關鍵因素

香港新股市場的集資額受到多種因素的共同影響：

市場情緒與宏觀經濟環境： 整體經濟形勢和投資者情緒對新股發行有直接影響。經濟繁榮時期，投資者風險偏好上升，新股更容易獲得高估值和超額認購，從而推高集資額。反之，經濟下行或市場不確定性增加時，投資者則會趨於保守，新股發行可能面臨挑戰。

政策法規與監管環境： 香港的監管環境相對成熟，但政策變化也會對新股市場產生影響。例如，上市規則的調整、對不同行業的監管力度等，都可能影響企業的上市意願和集資規模。

公司質素與行業前景： 優質的公司往往能吸引更多投資者。具有良好盈利能力、穩健增長前景以及所處行業具有發展潛力的公司，更容易在市場上獲得認可，從而實現更高的集資額。特別是符合時代發展趨勢的新經濟企業，例如科技、醫療健康等行業的公司，通常更受市場青睞。

地緣政治與國際關係： 香港作為國際金融中心，其市場表現也受到國際政治經濟局勢的影響。例如，國際貿易關係、地緣政治風險等都可能影響投資者的信心，進而影響新股市場的表現。

未來展望與策略建議

展望未來，畢馬威預計香港新股市場將保持活躍。目前，仍有大量企業正在排隊等待上市，這為市場提供了充足的潛在供應。畢馬威預計，未來香港新股市場的集資額將繼續增長，並有望重返全球前列。

為了進一步提升香港新股市場的競爭力，可以考慮以下策略：

優化上市流程，提高效率： 簡化上市申請流程，縮短審批時間，降低企業的上市成本，可以吸引更多優質企業選擇在香港上市。

加強與內地市場的聯動： 充分利用滬港通、深港通等機制，吸引更多內地投資者參與香港新股市場，擴大市場的資金來源。

積極擁抱創新，吸引新經濟企業： 繼續完善對新經濟企業的上市支持，吸引更多科技創新企業選擇在香港上市，提升市場的活力和吸引力。