关税风暴下，茶饮店“霸王茶姬”启动美国IPO

近年來，茶飲市場蓬勃發展，各品牌紛紛崛起。在眾多品牌中，中國內地茶飲連鎖店霸王茶姬（Chagee Holdings）的崛起尤為引人注目。近期，霸王茶姬宣布啟動美國首次公開招股（IPO），計劃籌集資金4.11億美元，在納斯達克全球精選市場上市，股票代號為CHA。然而，在國際局勢複雜多變的背景下，地緣政治緊張局勢和關稅問題成為了霸王茶姬此次IPO所面臨的重要風險因素。

霸王茶姬選擇美國上市，而非更為常見的香港交易所，本身就體現了其全球化戰略的決心。自2019年起，霸王茶姬便積極拓展海外市場，目前已在馬來西亞、新加坡、泰國等地設店，並計劃在美國洛杉磯開設首家門店。這種積極的國際化佈局，使其在市場競爭中佔據了一定的優勢。然而，全球貿易環境的變化，尤其是中美貿易摩擦的升級，為其海外發展帶來了不確定性。霸王茶姬在招股文件中明確指出，其所有產品均在中国生产，並出口至海外，因此，地緣政治風險和關稅政策的變化將直接影響其供應鏈和盈利能力。

值得注意的是，當前全球關稅政策正經歷著調整。美國近期公布了一份長達22頁的關稅豁免清单，其中包含多種化學品、大部分藥品、半導體和能源產品，但並未涵蓋所有商品。這種有選擇性的關稅豁免，反映了美國政府在平衡國內產業利益和國際貿易關係方面的考量。然而，對於依賴中國生產並出口商品的霸王茶姬而言，關稅風險依然存在。儘管霸王茶姬在2024年成功扭虧為盈，淨利潤達到25.15億元人民幣，淨利率高達20.3%，甚至超越了蜜雪集團和星巴克，但若未來關稅政策進一步收緊，其盈利能力仍可能受到影響。

此外，中美貿易戰的持續升級也對全球經濟產生了廣泛影響。特朗普政府時期發起的貿易戰，導致雙方互相加徵關稅，擾亂了全球供應鏈，增加了企業的經營成本。儘管拜登政府上台後，對華貿易政策有所調整，但整體而言，中美之間的貿易摩擦依然存在。在這種背景下，霸王茶姬赴美上市，無疑面臨著更大的挑戰。不僅要應對市場波動的風險，還要密切關注地緣政治局勢的發展，以及美國政府的貿易政策變化。儘管如此，霸王茶姬的成功上市，也將為其他中國茶飲品牌走向國際市場提供參考。其在海外市場的積極佈局和盈利能力的提升，證明了中國茶飲品牌在全球市場的競爭力。

總而言之，霸王茶姬啟動美國IPO，是其全球化戰略的重要一步。然而，在當前複雜的國際環境下，地緣政治風險和關稅問題成為了其IPO所面臨的重要挑戰。霸王茶姬需要在拓展海外市場的同時，密切關注國際局勢的變化，並採取相應的風險管理措施，以確保其可持續發展。其上市的成功與否，不僅關係到自身的發展，也將對中國茶飲品牌走向國際市場產生深遠影響。