摩通轉軚唱好美股 警告反彈恐曇花一現

市場風向變動：摩根大通對美股的新評估

近期，摩根大通（J.P. Morgan）對美股的看法出現了轉變，從先前的戰術性看跌轉為戰術性看漲。這種轉變主要基於技術面的分析，而非基本面的徹底改變。儘管轉為看漲，但摩根大通同時發出了警告，認為這次的反彈勢頭可能難以持久。

多重因素交織下的市場格局

摩根大通對美股轉為戰術性看漲的背後有多重因素支撐。首先，近期市場經歷了一波下跌，目前的倉位較輕、流動性較低且投資者參與度有限，這為股市上漲提供了空間，尤其是在沒有負面消息（如新的關稅新聞或債券殖利率飆升）出現的情況下。 其次，大型科技公司的業績預期被視為潛在的利多因素。本週，科技股「七巨頭」中的幾家重要公司將公佈財報，市場將密切關注其表現。 此外，潛在的貿易協議官宣也被認為可能對市場情緒產生積極影響。

戰術性看漲與潛在風險

摩根大通全球市場情報主管Andrew Tyler指出，整體而言，緊張局勢緩和的交易仍有上漲空間，但他也強調這不代表市場已經完全擺脫風險。 儘管短期內市場可能因上述利好因素而上漲，但摩根大通警告，這種漲勢可能只會持續幾週。 美國關稅的負面影響預計將在未來幾個月開始拖累經濟，這將是市場面臨的一個重大考驗。 此外，即將公佈的非農就業數據也將是交易員關注的焦點。

標普500指數的波動區間預測

摩根大通的股票研究團隊，包括Fabio Bassi和Dubravko Lakos-Bujas等策略分析師，預計標普500指數將在5,200點至5,800點之間波動。 積極的貿易談判進展和對經濟衰退的擔憂，都被認為將對指數的波動產生重大影響。

歷史視角下的摩根大通預測

值得注意的是，摩根大通在過去一段時間內對美股的看法相對謹慎。在2024年初，摩根大通曾是華爾街中對美股前景最為悲觀的投行之一，預計標普500指數到2024年底可能跌至4,200點。 當時的理由包括全球經濟成長減速、家庭儲蓄萎縮以及地緣政治風險升高等。 摩根大通當時認為，市場對盈利成長的共識預期過高，而貨幣政策緊縮和財政刺激減少可能導致經濟成長放緩超預期。 然而，美股在2023年和2024年表現強勁，特別是受人工智能熱潮和經濟韌性的推動，使得摩根大通的悲觀預測未能實現。 到了2024年下半年，摩根大通的策略師Dubravko Lakos-Bujas轉為看好美股，將2025年底標普500指數的目標定在6,500點，高於華爾街的平均預期。 這次轉變的基礎是對健康的勞動力市場、降息以及人工智能技術帶動的資本支出繁榮的預期。

結論：短暫的光芒與潛在的陰霾

總體來看，摩根大通的最新評估顯示，儘管基於技術面和短期利好因素，美股可能迎來一波反彈，但投資者應對其持續性保持謹慎。 美國關稅影響的顯現以及其他宏觀經濟因素，都可能在未來對市場構成壓力。 這次從戰術性看跌到戰術性看漲的轉變，反映了市場環境的快速變化，以及大型金融機構在權衡短期機會與長期風險時的策略調整。未來的市場走向，仍將受到多重不確定性因素的影響。