商業與經濟 2025-05-12

摩根大通：特朗普或引爆美元拋售潮金價上看6000美元

金融市場的風向總在瞬息萬變中，而政治人物的言論與政策，往往是掀起波瀾的那隻看不見的手。近期，前美國總統特朗普的相關討論，再度引發了市場對於美元資產未來走向的關注，特別是摩根大通的分析師們，更是語出驚人，預測在特定情況下，黃金價格可能在未來幾年內飆升至每盎司6000美元的天價。這不僅僅是一個數字預測，更像是一個訊號，提醒著我們在全球經濟充滿不確定性的時代，資產配置的邏輯正在悄悄改變。

政治變局下的金融漣漪

政治與經濟向來密不可分。當一位具有強烈個人風格和保護主義傾向的政治人物重回視野，市場自然會開始評估其潛在的影響。摩根大通的分析師就明確指出，特朗普的相關政策可能引發對美國資產的拋售潮。這並非空穴來風，過去特朗普政府的貿易政策，例如對中國商品加徵高額關稅，已經在全球範圍內引發了貿易摩擦，並對金融市場造成了衝擊。這種不確定性讓國際投資者開始重新審視對美元資產的過度集中配置。

美元長期以來享有「過度特權」的地位，作為全球主要的儲備貨幣和避險資產，其穩定性被視為理所當然。然而，當政治風險升高，尤其是一個主要經濟體的政策方向變得難以預測時，這種信任可能會被動搖。摩根大通的分析師認為，近期金融市場的走勢已經顯示，投資者對美國資產的興趣和信任受到質疑，這使得美國更容易受到資本外流的影響。

黃金的崛起：亂世中的避風港

在這場潛在的資產重新配置潮中，黃金再次成為焦點。黃金作為一種傳統的避險資產，其價值不受單一國家政策或貨幣貶值的直接影響，因此在政治和金融不確定時期尤其受到青睞。「亂世買黃金」這句俗語，恰恰反映了黃金在動盪環境中的獨特地位。

摩根大通的分析師們提出了一個引人深思的假設：如果國際投資者僅將手中美國資產配置的0.5%轉向黃金市場，就可能引發金價的大幅上漲。他們估計，這0.5%的轉移相當於約2736億美元的資金流入黃金市場，換算下來約2500噸黃金，雖然僅佔黃金總持有量的3%，但對市場需求的額外刺激卻是巨大的。

從3300美元到6000美元：一個可能的路徑

目前黃金價格約在每盎司3300美元左右，摩根大通預測在假設情境下，金價最快可能在2029年初達到6000美元。這意味著從當前水平計算，還有約80%的上漲空間。這一預測並非憑空想像，其背後有幾個關鍵因素支撐：

首先，黃金供應的成長相對有限。這意味著即使需求端出現小幅增長，也可能對價格產生顯著影響。

其次，全球地緣政治不確定性持續存在。貿易爭端、地區衝突以及主要經濟體的政策變動，都增加了市場的避險需求。黃金作為無國界資產，成為應對這些不確定性的首選。

第三，通脹預期和美國預算赤字增加也是推動金價上漲的因素。當法定貨幣購買力下降時，黃金作為能夠保持內在價值的資產，其吸引力會隨之提升。

投資者的應對之道

摩根大通的預測為我們描繪了一個潛在的市場前景，雖然這是一個假設性情境，但其背後所反映的市場情緒和趨勢值得我們深思。在當前充滿變數的全球環境下，投資者需要更加謹慎地評估風險，並考慮將避險資產納入投資組合。

黃金作為一種久經考驗的避險工具，其價值在於能夠抵禦通脹、貨幣貶值以及地緣政治風險。然而，投資黃金也需要考量其價格波動性較高的特性。

對於投資者而言，重要的不是盲目追逐預測的數字，而是理解這些預測背後的邏輯。政治風險、全球經濟不確定性、以及對傳統避險資產的需求，這些都是影響資產價格走勢的關鍵因素。透過多元化資產配置，並密切關注全球政經情勢的變化，才能在這個波動的市場中，為自己的財富找到更穩健的避風港。