港股勁升289點｜京東系領漲

股市就像一片波濤洶湧的大海，每天潮起潮落，牽動著無數投資人的心。今日的香港股市，似乎正乘著一股上升的浪潮，恒生指數向上攀升，其中航運巨頭東方海外和電商龍頭京東系表現尤其亮眼，如兩艘巨輪在浪尖上破浪前行。這背後究竟隱藏著什麼樣的市場邏輯？是景氣復甦的號角，還是特定產業的春天來臨？讓我們一同深入剖析這場股市的微觀風景。

浪花上的揚帆：東方海外為何飆升？

航運業是全球貿易的晴雨表，東方海外國際（00316.HK）作為其中的重要一員，股價的飆升絕非偶然。這背後有幾個關鍵因素正在發酵。首先，全球供應鏈的狀況持續對航運市場產生影響。雖然市場對即期運費增長趨勢見頂有所擔憂，但集裝箱航運業的收益在需求高企下仍有望進一步攀升。儘管近期運價有所走跌，承攬業者認為多數跨洋航線運價已接近成本線，但部分小型航商的退出可能改善市場供需，為運價提供一定支撐。

從公司基本面來看，東方海外的盈利表現強勁。根據2024年度業績，其純利按年大幅增長88%，達到近25.8億美元，收入亦有顯著提升。其中，來自亞洲的收入佔比高達80%，顯示其在區域市場的強勁地位。此外，公司慷慨的派息也增加了其吸引力。摩根大通等大行對東方海外的目標價進行了調升，並維持「增持」評級，認為其強勁的現金盈餘和自由現金流有助於提升股東價值，儘管估值仍具吸引力。

然而，航運業的前景並非一片坦途。紅海事件的緩和跡象可能導致繞道好望角所佔用的運力隨著蘇伊士運河復航而釋放，運價回歸正常。同時，全球供應鏈的重塑和美國新政策的出台也將對航運市場帶來長遠影響。雖然市場對供過於求的憂慮似乎被誇大，因為新船交付量已見頂，有助於市場平衡，但在複雜的地緣政治發展下，供應鏈限制仍是挑戰。

巨頭的躍動：京東系為何攀升？

京東（09618.HK）作為中國電商巨頭，其股價表現也受到多重因素的影響。近期，京東系公司披露的業績表現亮眼，為股價上漲提供了基本面支撐。例如，京東集團在某個季度收入和經調整盈利均勝預期，受到京東物流業績和京東零售利潤率的帶動。即使在某些時段受消息面影響股價出現下跌，公司也迅速採取了回購等措施來穩定市場信心。

京東物流（02618.HK）作為京東集團的控股子公司，其業務發展對母公司有著積極影響。京東物流的上市被認為對京東集團是利好，有助於提升集團的業績和股價。京東物流做大第三方物流業務的戰略目標，使其客戶不再僅限於京東集團，第三方客戶的增長也為其提供了更廣闊的發展空間。上市可以幫助京東物流吸引更多專注於物流賽道的投資者，籌得獨立發展的資本。長期來看，京東物流的投資價值走勢預計會與母公司京東趨同。

從更宏觀的角度看，中資科技股近期受到政策支持和經濟復甦預期的提振。例如，內地政府出台的穩經濟和支持AI發展等政策，預計將繼續推出，這將支持以內需為主的互聯網股的估值及盈利增長。 AI大模型出現突破，也有助於提升電商、網遊、社交媒體等領域的營運效率，大型電商增加雲端及AI基建投入的預算，反映AI應用將加快發展。然而，需要注意的是，中資科技股的走勢也可能受到國際貿易爭拗的影響，尤其是那些海外收入佔比較高的硬件科技公司。

恒生指數的脈動：289點的意義

恒生指數作為香港股市的代表性指數，其上漲289點反映了市場整體情緒的積極變化。這背後通常是多種因素共同作用的結果。宏觀層面上，內地經濟政策的出台對港股市場情緒有著重要影響。例如，人民銀行降準等貨幣政策以及金融監管總局的多項措施，包括擴大保險資金投資範圍等，都有助於穩定經濟和市場預期。此外，政府工作報告中提及的大力提振消費、以舊換新補貼等政策，也對以內需為主的板塊構成利好。

中美關係的變化也是影響港股的重要因素。例如，中美高層會談的消息可能為市場帶來更多穩定性。然而，潛在的貿易關稅等政策變化也可能對市場造成壓力。

從市場資金流向來看，近期資金似乎有從電子股流向低基期的傳產股和金融股的趨勢。在缺乏新題材的情況下，業績表現不錯的航運和航空股成為資金的停泊處。同時，市場對於未來經濟前景和企業盈利的預期也在影響著指數的走勢。

總體而言，恒生指數的289點漲幅是市場樂觀情緒的體現，受到個別權重股如東方海外和京東系的強勁表現，以及宏觀政策和市場預期的共同推動。

未來的航向：機遇與挑戰並存

當前的市場環境充滿了機遇，但也伴隨著挑戰。對於投資人而言，深入了解各個板塊和個股的基本面至關重要。

航運業雖然短期受惠於供需錯配和地緣政治因素，但長期仍需關注全球貿易格局變化和運力過剩的風險。東方海外等公司的盈利能力和派息政策是其吸引力所在，但股價的波動性也需要警惕。

京東系等科技股受益於內地經濟的結構性變化和政策支持，特別是電商和物流領域的增長潛力。 AI等新技術的應用為其帶來新的增長點。然而，行業監管和國際關係的變化仍然是需要密切關注的風險因素。

恒生指數的走勢反映了整體市場情緒和預期，但個別板塊和個股的表現可能存在差異。投資人應保持審慎樂觀的態度，根據自身的風險偏好和投資目標，分散投資並關注市場的最新動態和政策變化。

潮起潮落，把握先機

股市的浪潮永不停歇，今日的飆升可能是明日回調的序曲，也可能是更大漲幅的開端。東方海外和京東系的攀升，是市場在複雜環境下尋找確定性和增長潛力的縮影。了解這些變化的驅動因素，才能在這片波濤洶湧的市場中，把握住屬於自己的投資先機。願每一位投資人都能在這片市場的海洋中，找到屬於自己的穩健航線，乘風破浪，抵達成功的彼岸。