寧德時代定價263元

電池巨擘寧德時代（CATL），作為全球電動車電池領域的領頭羊，其一舉一動都牽動著全球新能源汽車產業的脈搏。近期，寧德時代在香港進行首次公開募股（IPO），據彭博社等媒體引述消息指出，其發售價定為每股263港元，這一價格不僅是市場關注的焦點，更蘊含著豐富的市場訊號與企業戰略意涵。

巨人的港股之旅：定價的考量

寧德時代此次香港上市，被視為今年香港市場最受矚目的大型新股之一。根據公開資料，寧德時代計劃發行約1.18億股H股，其中約7.5%用於香港公開發售，其餘為國際配售。按照每股不超過263港元的發售價上限計算，此次集資額最高可達約310億港元。而彭博社引述消息人士的報道，進一步確認了此次IPO的定價將落在263港元。

這個定價並非隨意為之，背後有著多重因素的權衡。首先，263港元的價格相較於寧德時代A股的收市價有著輕微的折讓。雖然相較於過往其他大型內地企業來港上市時動輒兩成或以上的折讓幅度，寧德時代的折讓比例顯得較小，但考量到其在全球電池市場的領導地位以及強勁的增長潛力，這樣的定價策略或許反映了公司對自身價值的信心。市場分析認為，即使折讓不大，但憑藉寧德時代的知名度，相信仍能吸引到眾多投資者的青睞。

其次，定價也需要考慮到當前的市場環境。近期全球經濟面臨多重不確定性，中美貿易關係的變化也對市場情緒產生影響。儘管如此，新能源汽車產業在全球範圍內依然保持高速發展，作為產業核心的動力電池企業，寧德時代的長期前景仍然被看好。在此背景下，263港元的定價，既要確保成功吸引足夠的資金，又要為未來的股價表現保留一定的空間。

集資用途與戰略佈局：匈牙利超級工廠

此次寧德時代香港上市募集的資金，其主要用途也備受關注。據悉，公司計劃將約90%的所得款項淨額用於推進匈牙利項目的第一期及第二期建設。剩餘約10%則將用於營運資金及其他一般企業用途。

匈牙利項目是寧德時代擴大全球產能佈局的重要一環。隨著歐洲新能源汽車市場的快速發展，當地對於動力電池的需求持續攀升。在匈牙利建立超級工廠，不僅能更貼近歐洲客戶，降低運輸成本，更能有效應對潛在的貿易壁壘風險。這座工廠的建設，將顯著提升寧德時代在全球市場的競爭力和供應能力。

將絕大部分募資用於海外擴張，也顯示了寧德時代積極推進全球化戰略的決心。在全球電動車產業鏈日益緊密的當下，具備跨區域的生產和供應能力，對於鞏固市場地位至關重要。匈牙利工廠的建成，將為寧德時代在歐洲市場的進一步開拓打下堅實基礎。

市場反應與投資者情緒：炙手可熱的新股

儘管面臨宏觀環境的不確定性，寧德時代的香港IPO依然展現出強勁的吸引力。據報道，公司招股首日已獲得足額認購，顯示出投資者對其的高度認可。孖展認購方面更是熱烈，首日便接獲逾400億港元的孖展認購，相當於公開發售部分超購逾18倍。截至某一時點，孖展認購額更是 surged to approximately HK$61.6 billion, with the public offering oversubscribed by more than 25 times. 國際配售部分也已足額。

這股認購熱潮反映了市場對於寧德時代作為行業龍頭的信心。在全球新能源浪潮下，動力電池產業是為數不多具備長期高增長潛力的領域。寧德時代憑藉其在技術研發、產能規模和市場份額等方面的領先優勢，被視為分享產業紅利的核心標的。截至2024年底，全球平均每三輛新能源車中，就有一輛搭載寧德時代的電池，其動力電池市佔率已連續8年全球第一，2024年更是高達37.9%。在儲能電池領域，寧德時代也連續4年全球第一，2024年市佔率為36.5%。

同時，寧德時代也引入了眾多有實力的基石投資者，包括中石化、高瓴資本以及科威特投資局等，合計投資額約26億美元。基石投資者的參與，不僅為此次IPO提供了穩定的基礎需求，更傳遞出市場對寧德時代價值的高度認可信號，有助於增強其他投資者的信心。

挑戰與前景：航向未知的水域

儘管寧德時代此次香港上市備受追捧，但其未來的航程也並非一帆風順。全球新能源產業競爭日趨激烈，技術迭代速度加快，原材料價格波動等因素都可能對公司業績產生影響。此外，地緣政治風險、特別是中美關係的走向，也為其全球擴張戰略帶來不確定性。雖然近年來寧德時代直接從中國出口至美國的產品收入佔比較小，但相關政策變化仍然可能對其業務產生潛在影響。

然而，從長遠來看，全球範圍內應對氣候變遷、推動能源轉型的趨勢不可逆轉，這為動力電池和儲能產業提供了廣闊的發展空間。寧德時代憑藉其在研發創新方面的持續投入（2015年至2024年累計研發投入人民幣718億元，擁有超過4萬項專利）以及全球化的戰略佈局，有望在未來的競爭中保持領先地位。

總結：新起點，新征程

寧德時代以263港元的定價在香港啟動IPO，不僅標誌著這家電池巨頭邁出了資本市場國際化的重要一步，也為全球投資者提供了分享新能源產業增長紅利的機會。儘管前路仍有挑戰，但憑藉其行業龍頭地位、強勁的盈利能力以及積極的全球擴張戰略，寧德時代有望在新的征程中繼續書寫輝煌篇章。此次上市的資金將主要用於歐洲產能建設，進一步鞏固其在全球市場的領導地位，為迎接未來更廣闊的新能源時代做好準備。