企業營運的潮起潮落，有時如靜水深流，悄無聲息地積蓄力量；有時則如浪濤洶湧，一舉突破舊有的框架。對於在市場中深耕多年的品牌而言，每一次的業績表現都是其經營策略與市場適應能力的真實寫照。近期，一則「盈喜」消息引起了市場的廣泛關注，老牌飲品企業維他奶預期全年純利將按年大增1.1倍，這不僅僅是一個數字上的跳躍，更可能預示著這艘飲品巨輪正重新找回前進的強勁動力，特別是在其關鍵的中國內地和香港市場。
這份亮眼的預告，如同一束穿透雲層的陽光，照亮了維他奶近年的營運軌跡。過去幾年，這家公司經歷了不少挑戰，市場競爭的加劇、消費者偏好的轉變，甚至一些突發事件的影響，都曾讓其步履顯得有些沉重。然而，此次的「盈喜」無疑是對其近期努力的一份肯定。按年上升1.1倍的純利增幅，是怎樣達成的？這背後又藏著哪些經營上的秘密和市場機遇？讓我們一同深入探討。
數字背後的意義：1.1倍的躍升
維他奶預期截至2025年3月31日止財政年度，股權持有人應佔溢利將介乎2.25億元至2.45億元。 對比上一財年約1.16億元的純利，這意味著按年增長幅度高達94%至111%。 這樣的增長幅度，無疑是令人振奮的。它遠超簡單的溫和復甦，更像是一種加速跑。
要理解這個「1.1倍」的含義，我們需要回顧過去。在截至2023年3月31日的財政年度，維他奶的淨利潤約為0.49億港元。 再往前一年，即截至2022年3月31日的財年，更是錄得1.59億港元的淨虧損，這是該公司近20年來的首次虧損。 從虧損到小幅盈利，再到如今預期的大幅躍升，這條盈利曲線的U型反轉，清晰地勾勒出維他奶在過去幾個財年裡所經歷的挑戰與其後展現的修復與增長。預計超過2億港元的年度純利，不僅是數字上的恢復，更是盈利能力的顯著提升。
這不僅僅是簡單的「賺更多錢」，更是營運效率、市場策略和成本控制等多方面綜合優化的結果。在充滿不確定性的經濟環境下，實現如此幅度的盈利增長，對於任何一家消費品企業而言，都是一項不小的成就。
驅動增長的雙引擎：中國內地與香港市場
維他奶在盈喜公告中明確指出，此次純利預期大幅增長的主要原因，來自於中國內地業務和香港業務的經營溢利大幅增加。 這兩大市場一直是維他奶的核心腹地，其表現直接關乎公司的整體命脈。如今，它們彷彿重新點燃了引擎，為公司的盈利復甦提供了強勁動力。
在中國內地市場，維他奶的策略似乎正逐步奏效。公告提及，通過「更強的執行力和產品創新，逐步增加收入」。 這意味著公司在渠道推廣、銷售網絡的精細化管理上有所加強，同時推出了更能吸引消費者的產品。過去幾年，內地市場經歷了嚴峻的考驗，市場競爭白熱化，「內卷」現象普遍存在，消費者的健康意識覺醒也重塑了偏好。 在這樣的環境下，能夠實現經營溢利的大幅增加，顯示維他奶在產品定位、市場營銷和分銷策略上進行了有效的調整。 此外，「生產效率提高、原材料成本下降、採購和營運效率的提升」也是盈利能力持續改善的重要因素。 這表明公司在供應鏈管理、生產流程優化和成本控制方面取得了實質性進展，有效地將成本壓力轉化為利潤空間。
香港市場同樣展現了強勁的增長勢頭。雖然公告形容本地零售環境「充滿挑戰」，但維他奶憑藉其「強大的品牌效應、廣泛的市場覆蓋和產品創新」，繼續錄得收入增長。 香港作為維他奶的發源地，擁有深厚的品牌根基和消費者情感聯繫。在面臨挑戰的市場中實現收入增長，說明維他奶在維護核心消費群體的同時，也能透過創新產品吸引新客戶。更重要的是，「銷售量增加、產品價格提升、生產效率改善以及原材料成本降低」，共同驅動了經營溢利的顯著增長。 這表明香港業務不僅賣出了更多產品，還可能通過優化價格策略、提升效率和降低成本，實現了單個產品更高的利潤貢獻。
除了兩大核心市場，公告中還提到「澳洲業務經營虧損減少」。 雖然這部分的貢獻可能不如中港市場顯著，但虧損的收窄也對集團整體盈利能力的提升起到了積極作用。澳洲業務的改善得益於「收入回升和穩定生產，滿足當地強勁的市場需求」。
綜合來看，維他奶此次的盈利飛躍，並非單一因素作用的結果，而是中國內地和香港兩大核心市場經營狀況顯著改善，加上其他市場虧損減少等多重積極因素疊加的成果。
深入探討：增長動力的源泉
是什麼具體因素支撐了中港市場經營溢利的大幅增長？從公開信息中，我們可以捕捉到一些關鍵線索。
首先，產品創新是提升收入和吸引消費者的重要手段。報道提及，在中國內地，維他奶通過「產品創新」逐步增加收入，並且核心品牌在各地區收入有所增長，得益於銷售執行及產品創新改善。 在香港業務，業務繼續錄得收入增長得益於「產品創新」。 例如，維他奶香蕉豆奶、草莓豆奶系列，以及無添加糖的維他0糖檸檬茶和氣泡檸檬茶等新品的推出，都引起了消費者的興趣和選購。 在健康化、差異化需求日益增長的飲品市場，持續推出符合新消費趨勢的產品，是保持競爭力的關鍵。
其次，銷售執行力的提升和渠道優化也功不可沒。在中國內地，公告提到「更強的執行力」促使收入增加，中期業績報告中也指出「銷售執行及產品創新改善」使各地區收入有所增長。 這可能意味著維他奶加強了線下銷售網絡的覆蓋和管理，提高了經銷商和零售終端的效率。儘管線上業務出現下滑，但公司正在「重新調整電子商貿業務」，同時「確保其盈利能力」。 這表明維他奶正在努力平衡不同渠道的發展，確保整體銷售網絡的健康運營。
再次，有效的成本控制和營運效率提升直接貢獻了利潤增長。在中國內地，盈利能力的改善得益於「生產效率提高、原材料成本下降、採購和營運效率的提升」，中期報告也指出「生產效率提高及持續嚴格的成本控制」是經營溢利增長的主要驅動因素。 在香港，除了收入增長，經營溢利大幅增長也歸因於「生產效率改善以及原材料成本降低」。 這些因素結合起來，顯著提高了毛利率和經營利潤率。全球原材料價格的波動對消費品企業的成本影響巨大，若能有效鎖定或降低原材料成本，並通過提升生產效率來降低單位成本，無疑能極大提升盈利能力。
此外，雖然未在盈喜公告中詳細展開，但有效的品牌建設和市場營銷也是支撐收入增長的無形資產。在香港業務，維他奶強調「強大的品牌效應」是收入增長的基礎之一。 品牌是消費者選擇的導向，是信任的基石。維他奶在港深耕多年，其品牌早已深入人心。如何在新時代繼續鞏固和發展品牌資產，使其更貼近年輕消費群體，將是持續的課題。
值得注意的是，此次預期純利增幅部分被「增加的稅務支出所抵消」。 這可能與盈利規模擴大導致稅基增加，或稅務政策變動有關，是盈利增長過程中可能伴隨的正常現象，但也在一定程度上稀釋了經營層面的利好。
挑戰與展望：前行道路上的風景
儘管盈喜消息令人鼓舞，但我們也不能忽視前行道路上的挑戰。飲品市場的競爭依然激烈，新的品牌和產品層出不窮，「內卷」的趨勢並未根本改變。 消費者的健康意識不斷提高，對產品成分、糖分含量等要求越來越高，這要求企業必須持續進行產品研發和升級。此外，原材料價格、匯率波動等外部因素，仍可能對公司的經營成本和盈利穩定性帶來影響。
維他奶在中期業績報告中也提到了「重新調整電子商貿業務」以確保盈利能力，這反映了其在快速變化的線上銷售渠道中面臨的挑戰與調整。 如何有效地整合線上線下渠道，實現全渠道的協同增長，是維他奶需要持續探索的方向。
然而，此次的盈喜預告，無疑為維他奶未來的發展注入了一劑強心針。它證明了公司在經歷調整期後，其核心業務具備強大的修復能力和增長潛力。通過聚焦核心市場、持續產品創新、優化運營效率和成本控制，維他奶已經找到了重回增長軌道的方式。
展望未來，維他奶需要繼續鞏固其在中港市場的領導地位，並謹慎拓展新的增長點。在競爭激烈的市場中，保持產品的差異化優勢，深入理解和滿足消費者的需求，同時持續提升運營效率，將是其能否維持良好發展勢頭的關鍵。
結尾：重塑光芒的旅程
從曾經的低谷到如今的盈利躍升，維他奶的故事更像是一場重塑光芒的旅程。這份亮麗的盈喜，不僅是財報上的數字變化，更是公司內部經營調整、市場策略適應以及團隊不懈努力的成果。它向市場傳遞了一個清晰的信號：維他奶，這家承載著幾代人記憶的品牌，正以更加穩健和充滿活力的姿態，迎接未來的挑戰與機遇。中港市場的強勁表現，證明了其核心競爭力依然存在，並在正確的策略引導下得以重新煥發。雖然前路仍有挑戰，但此次的盈喜無疑是其持續向上、重塑輝煌的重要里程碑。
