眾安在線基本面強勁股價月漲逾四成

近年來，保險科技（InsurTech）產業在全球迅速發展，已成為金融科技領域中不可忽視的重要分支之一。作為香港資本市場的焦點企業，眾安在線（06060.HK）憑藉其出色的數字化轉型能力及創新業務模式，獲得了廣泛的投資者青睞。自2025年5月以來，眾安在線的股價單月漲幅超過40%，更在本週短短四個交易日中累積漲幅一度突破60%，成為港股市場極具熱度的個股之一[1][3][4]。這一現象反映的不僅是公司基本面持續向好，也展示出市場對保險科技未來成長空間的樂觀態度。

基本面顯著改善業績增長動力強勁

作為全球保險科技的領導者之一，眾安在線的主營業務涵蓋財產保險、健康保險以及互聯網保險等多個板塊。根據2025年第一季度的最新財報，其保險業務淨利潤達到5.7億元人民幣，相較於去年同期實現大幅增長[1][2]。國金證券的研究報告分析指出，由於去年同期基數較低（2024年上半年淨利潤僅0.55億元），今年上半年的業績彈性顯著提升；此外，預計2025年全年合併淨利潤將突破10億元人民幣大關[1]。

除了傳統財產險業務，眾安在線還積極布局數字銀行及虛擬資產等新興領域。其旗下的ZA Bank是香港首家實現盈利的數字銀行[2]，星展銀行對其估值高達20億美元，換算成眾安在線持股43.43%的比例，約相當於8.87億美元（約69億港元），這部分價值占公司當前市值的約39%[1][2]。若剔除ZA Bank的估值，眾安在線的核心財險業務市帳率僅0.7倍，顯著低於傳統保險企業平均1.2倍PB的估值，顯示其核心業務仍被市場低估[1][2]。

政策紅利與生態完善推動估值修復

近期，香港特區政府推出了《穩定幣條例草案》，為虛擬資產行業提供了明確的監管框架及發展空間。這一政策利好直接推動了涉及虛擬資產業務的企業股價表現，包括擁有虛擬資產布局的ZA Bank及其母公司眾安在線[3][5]。國金證券對此評價道，「穩定幣法案為行業開啟了想像空間」，並持續給予眾安在線買入評級；星展銀行同樣重申買入評級，並將12個月目標價定在20港元[1]。

隨著保險科技生態持續完善，數字銀行價值逐漸顯現，「隱藏資產」如ZA Bank的分拆上市預期進一步升溫，有望推升整體集團的估值水平[2]。目前，眾安在線股價對應2025年預測市盈率僅約16倍左右，處於歷史低位區間，為投資者提供了從數字化轉型及業務創新中獲得價值重估的良機。