貿易戰陰影下，亞洲銀行業前景蒙塵，香港市場尤甚。 信用評級機構惠譽近日發布報告，指出由於持續升級的關稅戰以及各地區經濟情勢的變動，亞洲地區的銀行業前景面臨嚴峻挑戰。其中，香港銀行業因房地產市場的持續低迷，預計將在今年成為亞洲不良貸款增幅最大的地區，這與先前普遍穩定的預期形成鮮明對比。
關稅戰的連鎖效應
全球貿易緊張局勢的升級，特別是美國關稅政策的持續不確定性，正對依賴國際貿易的亞洲經濟體產生廣泛影響。惠譽的分析表明，這些關稅風險已加劇了對中國內地及香港銀行業前景的悲觀預期，將其展望定調為「惡化」。對於高度依賴出口、且與美國需求緊密連結的亞洲國家而言，關稅的上調不僅可能抑制銀行貸款增長、侵蝕資產品質，更會對企業盈利能力和整體經濟增長造成壓力。
惠譽的報告進一步指出，若美國貿易戰的影響比預期更為嚴重，韓國、台灣和泰國等地的銀行業前景，原本被評為「中性」，可能被迫下調至「惡化」。這主要是因為這些市場的銀行對美國的出口敞口較高，關稅上升將直接衝擊其業務表現，進而影響貸款成長、資產質量及盈利能力。此外，關稅帶來的不確定性和波動性也已對泰國和韓國等地的GDP增長前景蒙上陰影，加劇了經濟復甦的難度。
香港銀行業面臨雙重夾擊
對於香港銀行業而言，全球貿易環境的變化與本地房地產市場的低迷形成了「雙重夾擊」。惠譽預計，香港將在2025年成為亞洲不良貸款增幅最大的地區。這與過往香港銀行業資產質量穩健、不良貸款率處於國際低位的形象形成顯著差異。
分析其原因，主要是由於中國內地房地產行業的持續低迷，對與內地相關的貸款業務造成了顯著影響。近年來，香港銀行在內地房地產企業的融資活動中扮演了重要角色，包括提供銀團貸款和信用債。隨著內房企業面臨流動性壓力，償債能力下降，香港銀行體系的不良資產風險自然隨之上升。香港金融管理局的數據顯示，截至2024年底，香港銀行體系的不良貸款率已升至1.96%，而與內地相關的貸款不良率更是高達2.38%（）。這種情況下，即使有政府財政支援和銀行加強撥備，整體風險仍不容忽視。
貸款需求低迷與盈利壓力
除了房地產風險外，香港及中國內地銀行體系的貸款需求也普遍低於歷史平均水平。全球經濟的不確定性，加上高利率環境導致企業融資成本上升和融資條件收緊，都削弱了借款人的償債能力和貸款意願。這不僅限制了銀行業務的增長空間，也對銀行的淨利差（NIM）構成壓力。如惠譽對台灣、韓國和泰國銀行業的展望下調，就明確提到政策利率可能低於預期，進一步對淨利差造成壓力。香港銀行業也面臨類似的挑戰，這意味著在宏觀經濟環境不利的情況下，銀行的盈利能力將受到持續考驗。
展望與應對
儘管面臨諸多挑戰，香港作為國際金融中心的地位依然穩固，其金融體系也展現出一定的韌性。惠譽維持香港「AA-」的信用評級和「穩定」的展望，肯定了香港強勁的信貸基本面，包括充足的財政緩衝、穩健的對外金融狀況以及低政府債務水平（,,）。此外，香港銀行體系資本和流動性充裕，這為應對潛在風險提供了緩衝。
然而，貿易戰的長期影響以及房地產行業的復甦進度，仍是影響香港銀行業未來發展的關鍵變數。監管機構和銀行本身需要密切關注這些宏觀經濟動態，並採取前瞻性的風險管理措施。這可能包括加強對房地產相關貸款的撥備覆蓋、優化貸款結構、以及積極尋求新的業務增長點以分散風險。同時，政府在促進經濟多元化、吸引外資及加強與區域經濟的聯繫方面，亦扮演著至關重要的角色，以期抵禦外部衝擊，鞏固香港作為國際金融中心的地位。
