上海黃金交易所（上金所）於2025年6月26日在香港正式啟用首個離岸黃金交割倉庫，並同步在其國際板推出以香港交割的黃金合約。此舉不僅標誌著中國黃金市場國際化的重要里程碑，也進一步鞏固了香港作為國際金融中心及區域黃金交易樞紐的地位。本文將從三個層面探討這一發展的背景、意義與未來展望。
上金所在港設立離岸黃金交割倉庫的背景與重要性
隨著中國經濟持續開放及人民幣國際化推進，中國金融市場正積極拓展海外布局，特別是在貴金屬領域。上海黃金交易所作為中國最大的現貨黃金交易平台，其在香港設立指定交割倉庫，是落實《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》的具體措施之一[4]。此次由中銀香港負責營運該倉庫，不僅保障了交割環節的安全和效率，也彰顯了內地與香港在金融合作上的緊密聯繫[3][5]。
許正宇，香港財經事務及庫務局局長指出，上述安排為境外投資者提供了更多元且便利的境外交割選項，是推動中國黄金市场国际化进程中的關鍵一步。他強調，此舉不僅擴大人民幣計價黄金交易全球佈局，更深化了香港作為區域市場核心角色，有助於吸引更多國際資本參與[2]。
國際板上市及其對市場流動性的促進
上金花合約在其新設立的「國際板」上市，允許投資者以港元或人民幣參與，以實現更靈活多樣的結算方式。這種創新模式有助於打破傳統單一貨幣限制，提高跨境貿易和投資效率。同時，在港交割機制使得買賣雙方能夠直接利用本地倉儲設施完成實物交換，大幅降低物流成本和風險[1][3]。
此外，多家中外機構已於首日順利完成相關交易，顯示出市場對該產品接受度高且需求旺盛。這不但增強了上金花合約在全球貴重物品投資中的競爭力，也促使更多機構將目光聚焦於亞洲尤其是大中華區域的新興財富管理渠道[3][5]。
對香港及整體中國金融生態系統的影響
此次啟用離岸指定倉庫以及推出相應合約，不只是一項技術或業務上的突破，更是深化滬港兩地金融合作的重要里程碑。在政府積極推動下，透過完善基礎設施建設和政策支持，預期可帶動相關產業鏈如物流、保險、檢測等配套服務同步發展，加速形成完整且高效運行的跨境貴重商品生態圈[2][4]。
許正宇亦提到，此舉將增加香港本地黄金儲量，有利提升整體市場抗風險能力，同時鞏固並提升其作為全球頂尖国际金融中心之一的位置。他本人近期出訪期間也就此議題廣泛聽取內外部持份者意見，以確保政策方向符合各方利益並具前瞻性[2]。
綜觀而言，上金花所在港啟用離岸黄 金 交 割 倉 庫 並 推 出 國 際 板 黃 金 合 約 ， 是 中 國 黃 金 市 場 向 國 際 化 邁 出 的 關 鍵 一 步 。 它 不 僅 豐 富 了 投 資 者 的 選 擇 ， 提 升 市 場 流 動 性 ， 更 加 強 滬 港 兩 地 在 跨 境 金 融 領 域 的 深 度 合 作 。 未 來 隨 著 人 民 幣 國 際 地 位 持 續 提 升 和 香港 作 為 区 域 財 富 管 理 中 心 功 能 的 發 揮 ， 此 項 措 施 有 助 推 動 中 國 黃 金 市 場 更 加 開 放 與 多 元 化 。
總結來說，上金花所在香 港 啓 用 離 岸 黃 金 倉 庫 是 一 個 重 要 標 誌 ， 表 明 中 國 正 積 極 拓 展 海 外 市 場 並 強 化 與 香 港 在 貨 幣 、 法 規 、 基 礎 設 備 等 方 面 的 聯 繫 。 此 外 ， 該 興 建 對 象 不 僅 限 于 現 貨 黃 金 貿 易 ， 還 有 助 于 建 設 更 完 善 的 跨 境 投 資 平 台 和 生 態 系 統 。 未 來 可 預 見 香 港 將 成 為 更 加 關 鍵 的 全球 黄金 集 散 地 和 定 價 樞 紐 ， 同 時 支 持 人 民 幣 作 為 国 际 備 用 貨 幣 的 發 展 戰 略 。
如此重要的一步，不但反映出中國加快融入全球經濟體系之決心，也昭示著亞洲乃至世界貴重商品市場格局正在迎來新的變革契機。
資料來源:
[4] www.hk01.com
[5] inews.hket.com
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