2025年上半年，香港股票市場的發行募資額呈現爆發式增長，展現出強勁的市場活力與投資者信心。這一趨勢不僅彰顯了港股市場在全球主要資本市場中的卓越競爭力，更為下半年延續暢旺行情奠定了堅實的基礎。以下將從募資規模、再融資熱潮及首次公開募股（IPO）活躍度三個關鍵面向，深入剖析香港股票發行募資額激增的深層原因與廣泛影響，並前瞻性地展望未來發展。
港股募資規模大幅提升
Wind數據顯示，截至2025年6月24日，香港股票市場在股權融資（涵蓋首次公開募股IPO及再融資）方面共計完成244宗交易，總募集金額高達2424.04億港元，較去年同期大幅增長367.43%。其中，再融資規模尤為引人矚目，今年以來已達到1428.54億港元，不僅顯著超越同期IPO規模，更遠遠超過2024年全年的875.13億港元再融資格局。這清晰地表明，企業對於充分利用香港作為籌集長期發展所需資金的戰略平台抱持堅定信心，同時也反映出投資者對於優質企業的認購熱情持續高漲。
再融資成為強勁推動力量
今年上半年，再融資格局呈現爆炸式增長態勢，總計有210宗再融資格局，其中主板佔據166宗，創業板則有44宗。配售是當前最主要的再融資方式，占比高達56.85%，募集金額達到1378.05億港元；供股和代價發行則分別佔據1.62%和0.40%。大型企業如比亞迪股份以435億港元的募資額位居首位，小米集團緊隨其後，以426億港元名列第二，而地平線機器人則籌得47億元。這些行業龍頭企業的大手筆籌款，不僅反映出其積極的擴張需求，更有效帶動了整體市場氣氛向好。
首次公開募股（IPO）活動活躍
除了再融資的強勁表現外，今年上半年香港IPO活動同樣蓬勃發展。截至6月23日，共有35家企業成功在主板上市，相較去年同期增加近30%，募集總額逼近1000億港元，大幅超越2024年全年水平。其中規模最大的項目是寧德時代，其單筆募集金額高達410億元。此外，多家知名的內地龍頭企業，如蜜雪集團、恆瑞醫藥等也選擇赴港上市，進一步鞏固和強化了香港作為國際金融中心以及中國內地與全球連接樞紐的重要戰略地位。
中資投行在保薦工作方面表現積極，中金公司、中信證券、華泰金融控股等機構成功分得大量保薦「蛋糕」，充分顯示出內地金融機構對香港市場前景的強烈看好並加碼布局。此外，得益於政策支持及流動性改善，有利於科技創新、大消費、互聯網等多個賽道吸引更多優質公司選擇赴港上市或進行二次上市。
綜合以上多重因素分析，2025年上半年香港股票發行募資額的激增，是多重利好因素共同作用的結果：宏觀經濟環境保持穩健、市場流動性充裕、政策支持力度不斷加大，以及內地優質企業積極利用香港平台拓展國際化戰略。同時，再融資和IPO雙輪驅動，使得整體股票市場保持高度活躍狀態。
展望下半年，在目前良好的基礎之上，預計香港股票發行及相關交易活動將持續保持暢旺行情。一方面，大型龍頭公司的持續擴張需求將進一步推升再融資熱度；另一方面，新興產業和科技創新領域的潛力新秀也可能借助資本市場實現快速成長。此外，中國政府深化改革開放措施以及粵港澳大灣區建設進程的加快，都將進一步鞏固和提升香港作為亞洲重要金融中心的核心地位。
總結而言，今年上半年的亮眼數據充分展示了香港股票市場強大的吸引力與蓬勃的生命力。無論是從募集金額還是交易數量來看，都刷新了近年來的紀錄。在全球經濟復甦仍面臨諸多挑戰的大背景下，這一亮眼表現不僅彰顯出投資者對未來經濟前景依然抱有堅定的期待，更印證了「東方明珠」——香港在國際金融舞台上所具備的獨特價值與戰略意義。隨著更多政策紅利的釋放以及優質項目的不斷湧入，下半年的暢旺行情值得期待，更有望書寫新的輝煌篇章。
資料來源:
[1] www.aastocks.com
[3] stcn.com
[4] www.hkcd.com.hk
[5] m.gelonghui.com
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