隨著全球數字資產市場的快速發展，穩定幣作為連接傳統金融與加密生態的重要橋樑，其監管框架的完善成為業界關注焦點。香港即將於2025年8月1日正式實施穩定幣新規，這不僅標誌著香港在虛擬資產領域的系統性布局邁出關鍵一步，也意味著一個超過2300億美元規模的全球穩定幣市場迎來合規化入場的新機遇。
香港推出穩定幣條例，是在全球監管趨嚴的大環境下的一次重要創新。美國於2025年5月通過《GENIUS法案》，明確要求穩定幣發行人必須持有1:1美元現金或高流動性資產支持儲備，並接受嚴格審計和合規檢查[1]。相比之下，香港則建立了更具差異化且全面的監管體系，不僅要求發行人獲得金管局許可，更涵蓋儲備管理、贖回機制及風險控制等多維度標準[1]。這種全面的監管框架旨在確保穩定幣的穩定性和可靠性，為投資者提供更安全的交易環境。此外，未來兩年內還將推動場外交易（OTC）和託管服務雙重許可制度，加強對虛擬資產全鏈條管理，有助提升投資者信心與市場透明度[1]。透過這種全方位的監管，香港希望能夠在虛擬資產領域建立一個可信賴且穩定的生態系統。
新規帶來的不只是法律保障，更是技術與生態層面的深刻變革。在金管局積極推動真實世界資產（RWA）代幣化指引下，包括債券、房地產、大宗商品等傳統金融產品都能透過智能合約上鏈，自動分紅和利息分配功能逐步落地[1]。這種融合區塊鏈技術與傳統金融的新型態，不但拓寬了穩定幣應用場景，也鞏固了香港作為Web3.0科技金融樞紐的位置。透過將傳統資產代幣化，穩定幣可以應用於更廣泛的金融活動中，例如供應鏈金融、跨境支付等。此外，多鏈、多幣種及多監管兼容策略成為未來競爭核心，使得符合標準且具彈性的穩定幣體系更易吸引跨境投資者和企業參與[1]。這種靈活性和兼容性將有助於香港在全球數字資產市場中脫穎而出。
在2300億美元市值背後，是一張由多方角色組成的複雜生態網絡，而誰能搶佔先機則取決於牌照、技術能力及客戶基礎等因素。目前摩根大通和國信證券分析指出，此次港府入場對象主要包括：
- 發行方：直接受益於儲備收益，是整個生態起點；穩定幣的發行方是生態系統的核心，他們需要具備健全的儲備管理和風險控制機制，以確保穩定幣的價值穩定。
- 持牌虛擬資產交易所（如OSL）：提供交易清算服務，以手續費盈利；交易所是連接買家和賣家的重要平台，他們需要提供安全可靠的交易環境和高效的清算服務。
- 托管銀行（如眾安銀行）：負責安全保護儲備資產；托管銀行負責保管穩定幣的儲備資產，確保其安全性和可訪問性，這對於建立投資者信心至關重要。
- 技術及金融券商（如富途、四方精創）：提供交易平台搭建、合規支持等專業服務[2]。這些服務提供商在技術和合規方面提供支持，幫助發行方和交易所順利運營。
然而值得注意的是，目前香港加密貨币市場整體交易量仍較美國及其他成熟市場小很多，因此短期內盈利空間有限，需要理性看待增長預期並聚焦長遠布局[2][3]。雖然香港在虛擬資產監管方面取得了進展，但仍需時間來擴大市場規模和提高交易量。
綜觀而言，香港即將上路的穩定幣新規不僅是本地政策創新的里程碑，更是在全球數字貨币治理中具有示範意義的重要嘗試。它通過嚴謹而靈活的監管設計，有望促進更多合法、安全且高效運作的數字貨币產品誕生，同時吸引更多國際玩家參與其中。在未來十年中，那些能夠構建多元兼容、生態完善且具備強大風控能力的平台或企業，很可能成為撬動2300億美元甚至更大市場份額的重要力量。因此，此次政策落地不只是一次法令更新，而是一場驅動區塊鏈技術融合傳統金融，加速Web3.0經濟模式形成的重要契機，也是投資者和業界不可錯失的新藍海戰略方向。香港的穩定幣新規將為全球數字資產市場帶來新的活力，並為香港自身帶來更多的發展機會。
資料來源:
[1] www.wenweipo.com
[2] news.qq.com
[4] www.binance.com
[5] invest.hket.com
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