特朗普簽署《天才法案》：穩定幣監管新框架與美元霸權的潛在影響
特朗普總統於當地時間7月18日在白宮正式簽署了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act），簡稱《天才法案》（GENIUS Act）。特朗普在簽署儀式上戲稱該法案「以我的名字命名」，引發現場一片笑聲。這項法案的簽署，標誌著美國首次在聯邦層面確立了數字穩定幣的監管框架，預計將對美國乃至全球的金融格局產生深遠影響。
《天才法案》的核心內容與監管框架
《天才法案》旨在為支付型穩定幣的發行、支持資產儲備和監管執法等提供明確的監管框架，其核心內容包括：
- 穩定幣發行方的資產儲備要求： 法案明確要求穩定幣發行方必須1：1持有美元或美國國債等高流動性資產作為儲備，以確保穩定幣的價值穩定性，並防止出現擠兌風險。
- 聯邦監管： 發行規模超過100億美元的穩定幣，將強制接受美國聯準會（Federal Reserve，簡稱Fed）或美國貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）的聯邦監管，確保其運營符合相關法規。
- 優先受償權： 穩定幣持有者在發行機構破產時享有優先受償權，這將有效保護投資者的權益。
- 防止市場壟斷： 法案禁止大型科技公司（如Meta、Google）發行穩定幣，以防止市場壟斷，確保市場的公平競爭。
- 儲備形式： 允許穩定幣的儲備形式包括現金、活期存款、貨幣市場基金等，確保儲備資產的安全性與流動性。
對穩定幣市場的影響
《天才法案》的簽署，無疑將對穩定幣市場產生重大影響：
- 提高市場透明度與信任度： 明確的監管框架將有助於提高穩定幣市場的透明度，增強投資者對穩定幣的信任度，吸引更多資金進入市場。
- 促進穩定幣的合規化發展： 法案將引導穩定幣發行方更加注重合規經營，提升其風險管理能力，推動穩定幣市場的健康發展。
- 加速市場洗牌： 嚴格的監管要求可能會加速市場洗牌，一些不合規或實力較弱的穩定幣發行方將被淘汰，而合規且具有實力的發行方將脫穎而出。
- 可能限制創新： 過於嚴格的監管可能會限制穩定幣市場的創新，例如，法案禁止大型科技公司發行穩定幣，可能會阻礙一些創新項目的發展。
對美元霸權的潛在影響
《天才法案》的簽署，也被視為美國鞏固美元霸權的重要舉措：
- 將加密資產納入美國主權信用體系： 法案強制穩定幣與美元或美國國債1：1掛鉤，實際上是將加密資產納入美國主權信用體系，有助於擴大美元的使用範圍，鞏固美元的國際地位。
- 為美國國債帶來潛在需求： 特朗普的首席加密貨幣顧問大衛·薩克斯（David Sacks）表示，穩定幣立法可能會釋放對美國國債的「數萬億美元」需求。穩定幣發行方需要持有大量美國國債作為儲備，這將為美國國債市場帶來新的資金來源。
- 應對其他國家的數字貨幣挑戰： 隨著中國等國家積極推進央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，簡稱CBDC）的發展，美國也需要通過監管穩定幣等方式，保持在數字貨幣領域的領先地位，以應對其他國家的挑戰。
面臨的挑戰與爭議
儘管《天才法案》具有重要意義，但其在實施過程中也可能面臨一些挑戰與爭議：
- 監管成本： 嚴格的監管要求將增加穩定幣發行方的運營成本，這可能會轉嫁到消費者身上，降低穩定幣的吸引力。
- 創新空間： 過於嚴格的監管可能會限制穩定幣市場的創新，阻礙一些新技術和新應用的發展。
- 國際競爭： 如果美國的監管過於嚴苛，可能會導致一些穩定幣發行方轉移到其他監管較為寬鬆的國家或地區，削弱美國在數字貨幣領域的競爭力。
未來展望
《天才法案》的簽署，是美國在數字貨幣監管領域邁出的重要一步。未來，隨著法案的實施，穩定幣市場將迎來更加規範化、透明化的發展。同時，美國也需要在監管與創新之間取得平衡，以確保在數字貨幣領域的領先地位，並鞏固美元的霸權地位。
美元霸權的新棋局
總而言之，《天才法案》不僅僅是一部監管穩定幣的法案，更是美國在數位金融時代，為了鞏固其金融霸權所佈下的一顆重要棋子。它試圖將加密貨幣納入美元體系，利用穩定幣的普及，擴大美元的使用範圍，並為美國國債市場注入新的活力。然而，這部法案的長期影響，以及它是否真能如美國所願，鞏固其金融霸權，仍有待時間的檢驗。這場數位金融的競賽，才剛剛開始。
