2025年8月27日，中華人民共和國財政部在香港特別行政區成功發行第四期人民幣國債，規模達125億元人民幣，此次發行受到市場熱烈歡迎，認購倍數高達3.35倍，顯示出投資者對該批國債的高度信心與需求。這是財政部2025年在香港分六期共計發行680億元人民幣國債中的重要一環，標誌著中國政府持續深化金融市場開放和推動人民幣國際化的重要舉措。
此次125億元的人民幣國債涵蓋了2年、3年、5年及15年的多個期限，分別為30億元增發2027年期國債、40億元增發2028年期及2030年期國債，以及15億元增發2040年期長天期國債。各期限的票面利率依次為1.75%、1.80%、1.88%和2.10%，整體利率水平合理且具吸引力[1][4]。值得注意的是，本次招標的平均接納價格均高於二級市場交易價格，其中15年的長天期期限溢價更為明顯，反映出投資者對未來中長線收益穩定性的看好[2]。
從宏觀層面來看，此輪在港發行不僅有助於拓寬中國政府融資渠道，也進一步鞏固了香港作為離岸人民幣中心的重要地位。隨著全球金融市場對中國經濟前景持續關注，加上政策支持力度加大，在港人幣主權債券供應量逐步增加，有效促進了境外機構投資者參與度提升，同時也豐富了本地及區域投資產品結構[3][4]。此外，多期限、多品種的設計滿足不同風險偏好和流動性需求，有助於形成更加完善且多元化的離岸人幣固定收益市場。
另一方面，此次成功募得巨額資金亦彰顯出內地財政政策調控能力與金融穩定性的強勁支撐。在當前全球經濟復甦仍存在不確定因素背景下，中方通過穩健而靈活的財政操作，不斷優化公共財政結構並保障重大項目建設所需資金，有效維護宏觀經濟平衡。此外，在港人幣主權信用工具連續獲得超額認購，也反映出境外投資者對中國信用狀況及貨幣政策透明度的不斷提升抱有信心[2][3]。
展望未來，中華人民共和國財政部將繼續利用香港這一重要平台推進更多批次的人民幣主權債券發行，以支持內地基礎設施建設和社會民生改善等重點領域。同時，也將積極配合粵港澳大灣區建設，加強跨境金融合作與創新服務功能，使香港成為連接內地與全球金融體系的重要橋樑。此外，在全球貨币多元化趨勢下，人們預計離岸人幣產品將持續擴容並提升競爭力，有助於推動亞洲乃至世界範圍內更廣泛的人民幣使用和接受度。
總結而言，本次125億元規模的人民幣国债在香港成功发行，不僅彰顯了中國政府融通境外资本市场能力，更鞏固了香港作為国际离岸人民币中心的重要角色。这不仅为内地经济发展提供坚实资金保障，同时也促进区域经济一体化与国际投资环境优化，是中国财政市场开放与人民币国际化进程中的又一里程碑事件。未来随着更多类似举措落地，将进一步推动中国资本市场健康稳定发展，为投资者带来更多优质资产选择，并为区域乃至全球经济增长贡献积极力量。
資料來源:
[2] news.cnyes.com
[5] news.cctv.com
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