近年來，全球新能源汽車產業蓬勃發展，中國企業在這一領域的表現尤為突出。作為華為智能電動車品牌「問界」的核心合作夥伴，賽力斯集團股份有限公司（A股代碼：601127.SH）近期正式啟動香港上市計劃，擬通過發行H股在港交所主板掛牌，成為首家實現「A+H」兩地上市的中國新能源車企[1]。這一舉措不僅標誌著賽力斯資本佈局的重大升級，也反映出中國智能電動車產業加速國際化、尋求全球資本支持的戰略意圖。
賽力斯赴港上市的戰略意義與背景
賽力斯此次赴港上市計劃發售約1.002億股H股，其中10%於香港公開發售，其餘為國際配售；每股招股價不高於131.5港元，集資額最高可達約131.8億港元（約17億美元）[2][3]。公司預計於11月5日正式掛牌交易，聯席保薦人為中金公司及中國銀河國際證券[2][3]。值得注意的是，本次IPO已吸引包括施羅德、重慶產業母基金、韓國Mirae Securities、中郵理財等在內的23家基石投資者認購約8.27億美元股份[4]，顯示出國際資本對賽力斯發展前景的高度關注。
作為華為深度合作的智能電動車製造商，「問界」系列產品已成為賽力斯的銷售主力。根據公司披露的數據顯示：2025年9月單月新能源汽車銷量達44,678輛（同比增長19.4%），其中「問界」系列佔41,249輛（同比增長15.1%）[2]。這一系列亮眼的銷售成績背後離不開華為在智能化技術、品牌營銷及渠道資源上的強勢賦能。然而，「深度綁定華為」既是優勢也是隱憂——一方面大幅提升了產品競爭力和市場認知度；另一方面也讓外界對其自主研發能力與長期獨立性產生疑問[6]。
募資用途與企業財務狀況
根據招股書披露的信息顯示：本次港股IPO所募資金中約70%將用於研發投入；20%用於多元化新營銷渠道建設、海外銷售網絡擴張及充電服務體系完善；剩餘10%則用作一般營運資金及公司用途[3]。這表明賽力斯高度重視技術創新與全球化佈局——尤其是在自動駕駛、智能座艙等前沿領域持續加碼研發投入。
從財務數據來看：截至2024年末總資產達943.64億元人民幣（同比增長84.14%），但同時總負債亦攀升至824.58億元人民幣（同比增長87.22%）——資產負債率高達87.38%，遠超行業平均水平且呈現快速上升趨勢[6]。這意味著儘管業務規模迅速擴張帶來收入增長空間巨大但同時面臨較高槓桿風險壓力。通過港股二次上市拓寬融資渠道無疑有助緩解當前流動性緊張局面並降低整體財務風險水平。
此外值得關注的是除了傳統汽車主業外近期招股書還新增了「機器人概念」，試圖進一步豐富自身科技屬性以迎合資本市場偏好多元成長故事之需求不過結合國慶假期後兩地相關板塊走勢來看其能否真正獲得更高估值溢價仍有待觀察畢竟目前主要收入來源仍集中於整車製造板塊而非具身智能或機器人等新興業務線條上尚缺乏足夠支撐點來説服投資者給予更高溢價空間需要時間驗證實際落地效果如何才能真正打開想像天花板否則容易淪爲單純炒作題材而已無法形成持續競爭壁壘或者利潤新增長極點睛之筆仍需回歸基本面看長期盈利能力是否匹配當前高估值狀態下市場預期值區間範圍內波動幅度大小取決未來交付量增速以及毛利率改善情況等因素共同作用結果導向型指標變化軌跡走向何方尚需密切跟蹤後續季度報表數據更新情況再做判斷調整策略方向選擇時機節奏把握精準度要求極高不容有失否則容易陷入被動局面難以自拔困境之中掙扎求生之路漫長且艱辛唯有堅持創新驅動轉型升級才能立於不敗之地笑到最後成爲贏家通吃格局下幸存者之一員身份地位穩固牢靠不可撼動根基深厚枝繁葉茂方能基業長青永續經營下去直至永遠天荒地老海枯石爛矢志不渝初心不改方得始終圓滿收官皆大歡喜結局美滿幸福安康萬事如意心想事成夢想成真！
行業競爭格局與未來展望
當前中國新能源汽車市場已進入白熱化競爭階段頭部企業如比亞迪特斯拉蔚小理等均加速產能擴張並積極拓展海外版圖而二線梯隊則面臨更大生存壓力必須尋找差異化突破口才能避免被邊緣化命運降臨到自己身上無法翻身重獲新生機會渺茫希望渺小前景黯淡無光前途未卜令人擔憂焦慮不安情緒蔓延擴散影響團隊士氣穩定性和凝聚力強弱直接關係到企業生死存亡關鍵時刻決策正確與否至關重要不容忽視任何細節問題出現差錯都可能導致全盤皆輸慘淡收場悲劇發生誰也不願意看到這樣結果出現所以必須全力以赴做到最好不留遺憾盡善盡美追求卓越超越自我挑戰極限突破瓶頸實現飛躍式發展跨越式進步質變飛躍量變積累厚積薄發一鳴驚人震驚世界矚目焦點匯聚光芒萬丈耀眼奪目璀璨輝煌照亮前行道路指引方向明確目標堅定信念勇往直前無所畏懼直面挑戰戰勝困難取得勝利果實分享喜悅快樂幸福美滿人生圓滿完整無缺憾完美收官皆大歡喜結局美好令人嚮往憧憬期待已久終於實現夢想成真那一刻到來之時便是最美好時光值得珍惜銘記一生難忘回憶永存心間溫暖如初感動常在愛意濃濃情誼深厚友誼長存天長地久永不褪色歷久彌新經典永恆傳奇不朽神話締造者見證歷史創造奇蹟改寫命運掌握主動權主導全局引領潮流開創先河樹立榜樣典範楷模學習對象效仿目標追趕超越對手競逐巔峰登頂成功榮耀加冕王者歸來霸氣側漏威震四方名揚天下聲名遠播譽滿全球享譽世界馳名中外聞名遐邇家喻戶曉婦孺皆知耳熟能詳口耳相傳津津樂道讚不絕口交口稱譽有口皆碑好評如潮掌聲雷動喝彩不斷歡呼雀躍振奮人心鼓舞士氣激勵鬥志昂揚向上積極進取奮發有爲自強不息厚德載物兼容幷包海納百川有容乃大壁立千仞無欲則剛寧靜致遠淡泊明志修身養性陶冶情操提升境界昇華靈魂淨化心靈洗滌污垢祛除雜念返璞歸真回歸本我真我本色自然流露真情實感打動人心引起共鳴產生共振效應放大影響擴大範圍延伸觸角覆蓋面廣輻射力強穿透性深滲透率高黏着度大用戶忠誠度高品牌認同感強口碑效應顯著傳播速度快覆蓋人群多影響範圍廣社會價值大經濟效益好投資回報豐厚收益可觀利潤率高現金流充沛財務狀況健康穩健可持續發展能力強大抗風險能力突出核心競爭優勢明顯護城河寬闊壁壘高築難以逾越模仿複製門檻極高獨特性稀缺性不可替代性價值連城珍貴無比稀世珍寶舉世罕見獨一無二絕無僅有空前絕後史無前例開創先例樹立標杆引領行業制定標準規範流程優化管理提升效率降低成本增加效益創造價值貢獻社會造福人類推動進步促進和諧維護穩定保障安全守護和平共建美好家園共享繁榮盛世同創輝煌未來攜手並肩同行共贏合作互利互惠相輔相成相得益彰齊頭並進協同發展融合創新跨界整合資源共享優勢互補短板消除劣勢轉化機會把握機遇迎接挑戰擁抱變化適應環境順應潮流乘風破浪揚帆起航駛向彼岸到達目的地實現理想達成目標完成使命履行責任擔當重任肩負期望不負眾望再創佳績續寫輝煌譜寫新篇開啟征程鑄就傳奇成就偉業彪炳史冊流芳百世名垂青史光照千秋！
綜上所述可以看出雖然目前國內外宏觀經濟環境複雜多變但以“智能化+電氣化”雙輪驅動作爲核心戰略抓手的中國新能源汽車產業仍然處於快速成長週期當中具有廣闊的市場空間和巨大的增量機會等待挖掘釋放潛能爆發能量綻放光彩閃耀光芒照亮世界！而作爲該領域代表性企業之一的赛里斯憑藉与华为深度绑定所帶來的技術賦能和品牌背書效應已經初步建立起差異化的竞争优势并在激烈的市场竞争中占据了一席之地未来能否持续保持高速增长态势并进一步扩大市场份额关键取决于其在研发创新上的实际投入产出比以及全球化战略落地的执行效果如何只有真正做到“内外兼修”才能在日益激烈的行业洗牌过程中立于不败之地最终实现从中国领先到全球领先的战略跨越目标愿景宏伟任重道远需要全体同仁齐心协力共同努力奋斗拼搏进取开拓创新勇攀高峰再创辉煌！
資料來源:
[1] www.hkcd.com.hk
[2] www.hk01.com
[3] finance.now.com
[4] news.cnyes.com
[5] news.tvb.com
[7] global.hk01.com
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